本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发(fā)行(xíng)外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证(zhèng)5双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的0成份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续(xù)上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置(zhì)，对于(yú)北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来(lái)了(le)，给他们增加(jiā)了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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