随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲(bēi)观情绪有所缓和。从(cóng)表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯碱市场供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实(shí)际数据(jù)来看，其表现超出市场预期。”国投安(ān)信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口数量超(chāo)预期增长。据(jù)她(tā)介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波(bō)动。在她看来(lái)，进口(kǒu跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)的大(dà)量增(zēng)长主要(yào)集中于(yú)部分浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通(tōng)过(guò)进口(kǒu)来补充使用量。这部分进口增量到(dào)港后(hòu)直(zhí)接(jiē)进入下(xià)游玻(bō)璃厂，对市场的(de)冲击程度(dù)相对有(yǒu)限，但在(zài)一(yī)定程度上可能会导致(zhì)下(xià)游厂家(jiā)减少从国内(nèi)厂家采购纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导(dǎo)致美(měi)国和土耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源价(jià)格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口市场新(xīn)增南(nán)美和(hé)非洲(zhōu)的份额，都是带动(dòng)去年(nián)全年(nián)纯(chún)碱出口大(dà)幅提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国(guó)际能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅事(shì)件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价格处于全(quán)球高位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年(nián)高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一(yī)步增加(jiā)至16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析师(shī)魏朝明(míng)看来，2022年(nián)国(guó)际能源(yuán)价格(gé)高企，纯碱出口显著(zhù)放(fàng)量，今年(nián)出口量能在(zài)去年高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者(zhě)了解到(dào)，全球(qiú)经济的衰退预期或导(dǎo)致全球实(shí)体企(qǐ)业承(chéng)压，海外纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会受到一定影(yǐng)响。而国(guó)内经(jīng)济(jì)稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需求表现(xiàn)或(huò)较海外强劲，这在(zài)长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，相较于去年(nián)，今年纯碱出(chū)口的预期走弱。主要在于国外能源的回(huí)落背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时(shí)伴(bàn)随海运费(fèi)的(de)走弱，使(shǐ)得出口出现(xiàn)了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因(yīn)可能是前期待发订单，一(yī)部分(fēn)是外围需(xū)求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐(lù)看来，在远兴(xīng)大产能落地(dì)以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的(de)格局很难彻底(dǐ)扭转，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内(nèi)使用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)或(huò)难(nán)以再现去年高增长的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看(kàn)，3月出口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对(duì)比国内价格偏低。换言(yán)之，纯碱(jiǎn)出口利润并不(bù)高，这(zhè)将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至国(guó)内大(dà)型玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那(nà)么这部(bù)分用量(liàng)仍能让出口(kǒu)维(wéi)持(chí)高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能会(huì)由于海外需(xū)求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐(lù)表示，同时(shí)也要留意出(chū)口周(zhōu)期的变化(huà)。通(tōng)常，我国纯碱出口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月(yuè)出口数(shù)据的(de)好转(zhuǎn)，可能是1—2月的(de)订(dìng)单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球(qiú)的(de)纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于国内(nèi)进出(chū)口(kǒu)数量占全国产能、需求的(de)比例相(xiāng)对有限(xiàn)，因此(cǐ)对于年度供需(xū)影响也相对有(yǒu)限。但集中在某个月(yuè)或数(shù)月，进出口(kǒu)超(chāo)预期变化(huà)可能会对阶段性的行情(qíng)产生(shēng)情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外(wài)价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出(chū)口相对去(qù)年下降。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口(kǒu)有下滑压(yā)力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数(shù)据超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏(wèi)朝(cháo)明(míng)认为，短(duǎn)期内市场悲观(guān)预期或有所消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看(kàn)，出口(kǒu)走弱的预(yù)期基本被消化，进口的量相(xiāng)对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月(yuè)消息面来(lái)看，进口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月的平(píng)衡相对宽松。在他(tā)看来，未(wèi)来(lái)出口的走弱则更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需，在内(nèi)需恢复有限的情况(kuàng)下(xià)，轻(qīng)碱价(jià)格重心下移会相对明显。

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