五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二大的破产银(yín)行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令其(qí)成(chéng)本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额(é)，财(cái)长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共和党人(rén)必须在没(méi)有(yǒu)任何(hé)玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次要求和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次yé)伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议(yì)员(yuán)，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美(měi)元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危机(jī)，全(quán)球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏(xì)很可能(néng)即将(jiāng)结(jié)束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但(dàn)新债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济(jì)数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月(yuè)1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回(huí)落(luò)，反(fǎn)弹大(dà)概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是(shì)月线级(jí)别(bié)的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常(cháng)大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高(gāo)位，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目(mù)前已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低点必(bì)将(jiāng)不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品指(zhǐ)数(shù)来看，去(qù)年11月(yuè)低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本(běn)轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会(huì)已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变(biàn)局(jú)不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金(jīn)融危机(jī)？空头(tóu)一(yī)直都(dōu)活在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当你认为它(tā)要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没(méi)有(yǒu)来(lái)，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但(dàn)无(wú)论(lùn)如何，我(wǒ)一(yī)直都(dōu)相信超越08年的(de)世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆(bào)发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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