投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势(shì)。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展(夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的(de)例证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)业绩(jì)高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的(de)时(shí)候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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