拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系

　　今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在(zà拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系i)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正(zhèng)试图利用债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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