财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输(shū)出市场观(guān)点会(huì)很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大(dà)概率是(shì)不好做(zuò)了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一(yī)季报的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑(chēng)的(de)新能源又(yòu)提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不(bù)多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续7个(gè)交易(yì)日净流入的(de)态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出(chū)版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人(rén)工(gōng)智能(néng)行(xíng)情开启(qǐ)后第一(yī)次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主线中(zhōng)特估方面(miàn)，中字头个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一(yī)现(xiàn)，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于(yú)资金的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知(zhī)道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘杰表乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里示，近期引领(lǐng)市场的两大(dà)主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智能(néng)板块均出(chū)现调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内(nèi)需政策及货币政策的(de)推出，且国内经济(jì)温(wēn)和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向(xiàng)上修(xiū)复(fù)。

　　对于(yú)市场风格，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目前市(shì)场(chǎng)风格(gé)阶(jiē)段性可能(néng)将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍将是持(chí)续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在(zài)医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外(wài)累计(jì)均有上涨，大消费、大金(jīn)融(róng)等板(bǎn)块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业(yè)趋(qū)势变(biàn)化的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表(biǎo)的(de)“中特(tè)估”品种(zhǒng)也走出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启(qǐ)动(dòng)以来(lái)，成为市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交(jiāo)易日，热(rè)门个股(gǔ)批(pī)量跳(tiào)水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人(rén)做(zuò)量化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球(qiú)，我们(men)学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战(zhàn)法(fǎ)体(tǐ)系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏给强势(shì)股(gǔ)，追(zhuī)求(qiú)的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离(lí)最高收(shōu)益率已经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过(guò)10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超(chāo)过8％的(de)有(yǒu)27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在5月16日(rì)，新(xīn)能源板块没(méi)有能延续(xù)周一的强势。从多(duō)家公募基金观点反馈来(lái)看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自2022年(nián)7月开始(shǐ)长(zhǎng)达11个(gè)月的调整周期(qī)，板块(kuài)龙(lóng)头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估(gū)的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间(jiān)，新能源距离(lí)真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基金(jīn)回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋(qū)势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市场上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现，当前(qián)市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当(dāng)下(xià)A股同样如此。创(chuàng)金合(hé)信首(shǒu)席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体观(guān)点是大概率市场处(chù)于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的(de)乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资者需要(yào)多(duō)一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估(gū)全年的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，投资者需(xū)要(yào)高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对(duì)较快，我国经济运行(xíng)总体延续(xù)修(xiū)复的(de)态势、但修复乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策(cè)依(yī)然延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性也(yě)维(wéi)持合理充裕的(de)态势(shì)。当前(qián)市(shì)场对央行后续(xù)采取降息(xī)操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正常的(de)行为(wèi)，不必放(fàng)大(dà)恐慌。在储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经济复(fù)苏(sū)的(de)大趋(qū)势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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