“一带(dài)一(yī)路(lù)”对冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出口最(zuì)大(dà)的看点。即使考虑去年(nián)的低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份额约为(wèi)36.0％超过(guò)美欧日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带(dài)一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在(zài)增量(liàng)上就可能对冲美欧日出(chū)口的下滑，使得(dé)全(quán)年2023年(nián)全年的出(chū)口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察的(de)中国的出口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据和韩国(guó)、越南出口通胀作为传统观(guān)察中国(guó)出口(kǒu)增速的重(zhòng)要指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带(dài)一路”国(guó)家转移，其对中国出口的指示(shì)作(zuò)用逐渐下(xià)降。一方面(miàn)，由于(yú)多数“一带一路”国(guó)家偏(piān)向(xiàng)内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和(hé)增速快(kuài)速(sù)上(shàng)升，导致港口数(shù)据与实际出(chū)口增速持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越(yuè)南(nán)出(chū)口增速与(yǔ)中国出(chū)口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于产品结构差(chà)异，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生较大背离。出口结(jié)构性(xìng)变化背景下，传统(tǒng)观察框(kuāng)架适用性(xìng)减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波(bō)动可能(néng)加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝(lán)图(tú)的(de)突破口仍在于“一(yī)带一(yī)路”国家。除低基数影(yǐng)响之外(wài)，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一带(dài)一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经(jīng)济带(dài)仍是我国稳外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份(fèn)额(é)保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出(chū)口结构继续延(yán)续“扬长避(bì)短”的属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽车及(jí)机电出口金额维(wéi)持强势，增速(sù)较3月进(jìn)一步(bù)加快部分源于(yú)去年低基(jī)数原因，不过对同(tóng)比的拉(lā)动仍明显好(hǎo)于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散(sàn)点图(tú)看，量价齐(qí)升的汽车(chē)出口反映海外(wài)车市较高景气度与产业链韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全(quán)球半导体(tǐ)周期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电(diàn)路(lù)4月出口(kǒu)量(liàng)与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大(dà)的变(biàn)数(shù)：“一带一(yī)路(lù)”的空间(jiān)有多大？站在2022年年(nián)底，市(shì)场大多聚(jù)焦欧(ōu)美经(jīng)济(jì)衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一(yī)路”身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的却(què)在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要来自(zì)于(yú)存量的竞(jìng)争——我们认为很有(yǒu)可(kě)能是(shì)抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一(yī)路沿线10国(guó)的进口份额(é)上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家(jiā)（约占(zhàn)中(zhōng)国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐观三种情(qíng)形下的(de)进口(kǒu)增速情况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年(nián)欧(ōu)美日韩的年均下(xià)跌份额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对(duì)美欧日(rì)韩减少的(de)进(jìn)口份额中(zhōng)约60％被中国取代(dài)。

　　结(jié)果显示，中性(xìng)条件下，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致估算“一带(dài)一路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓的(de)背景下，1个(gè)百分点并不少(shǎo)，我(wǒ)国全(quán)年(nián)出口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达经(jīng)济体(tǐ)出口增速(sù)预测，思路为(wèi)在(zài)中国(guó)加入世界贸易(yì)组(zǔ)织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或(huò)是经(jīng)济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年(nián)的基(jī)准(zhǔn)假设为(wèi)美(měi)欧有可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)的(de)全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经济温(wēn)和放(fàng)缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国家（在我国(guó)出口中(zhōng)约(yuē)占(zhàn)26％）出(chū)口增速预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易(yì)数量增速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国家(jiā)拉(lā)动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主(zhǔ)要来(lái)自于两个(gè)方面：数据口径差(chà)异(yì)和欧美经(jīng)济体的(de)“韧性”。数据(jù)方面，各(gè)国(guó)自中国进口(kǒu)的(de)数(shù)据和中国(guó)向各国(guó)出口的数据存在(zài)差异(yì)（无论是绝对量还(hái)是增速），有时这一差异还较大，一般而言中(zhōng)国出口端的增速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带一(yī)路”国(guó)家进口数(shù)据的测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济(jì)陷入衰退的(de)时(shí)点存在较大的不确定性(xìng)，可能在今年下半(bàn)年、也可能(néng)在(zài)明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情(qíng)二(èr)次冲击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造成拖累。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超预(yù)期(qī)，对(duì)于中国出口的拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的