财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估利(lì)率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险。近年(nián过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本。

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