近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大(dà)家广(guǎng)泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号(hào)”来进(jìn)行(xíng)调侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收(shōu)笑果(guǒ)文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发(fā)的风(fēng)波中，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了(le)备(bèi)受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对(duì)外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注(zhù)册(cè)资(zī)本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化(huà)艺术交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺(yì)创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司入股笑(xiào)果文化(huà)后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游(yóu)族网络天(tiān)使(shǐ)轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网络(luò)、普思(sī)资(zī)本(běn)数千万的(de)pre-A轮投资。

　　202018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历17年4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此(cǐ)轮未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山(shān)资本和(hé)游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了(le)4次，游(yóu)族(zú)网络更是(shì)笑果(guǒ)文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张(zhāng)的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南(nán)京、苏(sū)州之(zhī)后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的(de)企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海青(qīng)豆结冰(bīng)文(wén)化(huà)传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司、上海笑(xiào)欢(huān)悦(yuè)信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历(xiào)果文化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过(guò)程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处(chù)于快速发展阶段(duàn)，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈子里(lǐ)很火爆(bào)，出于(yú)这些(xiē)原因进(jìn)行(xíng)了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺术”，追(zhuī)求的就是一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉(jué)。对(duì)本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为(wèi)，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的(de)事(shì)肯定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能(néng)没有(yǒu)进(jìn)行非(fēi)常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报(bào)》记者注(zhù)意到(dào)，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾(téng)讯关联(lián)颇深，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化(huà)相关人士去年(nián)称，受众面最广的(de)是线上长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟(gēn)腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视频节目，可(kě)以占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国内的发(fā)展历程要短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门(mén)综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资(zī)。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明(míng)显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年(nián)商业演出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上(shàng)升期，资本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了(le)这一赛道(dào)？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资(zī)逻辑(jí)天然是确(què)定(dìng)性(xìng)和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不(bù)可复制性(xìng)。演员的不(bù)确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美(měi)的(de)不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来(lái)想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历这个行业可持(chí)续、良(liáng)性(xìng)发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大(dà)文(wén)娱行(xíng)业中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业中的其余(yú)行业一(yī)样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台(tái)，行业(yè)本身(shēn)的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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