5月12日晚间，根据(jù)美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿(yì)私募(mù)景林(lín)资产(chǎn)递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的(de)买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动(dòng)向受到了(le)市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告(gào)期(qī)内，景林(lín)资(zī)产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景林资(zī)产(chǎn)在美(měi)股市场持(chí)有34家上(shàng)市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的(de)在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林(lín)资产一季(jì)度前五大卖出标的包括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季(jì)度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次比一(yī)次猛。拼多(duō)多也(yě)不负(fù)众(zhòng)望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在(zài)今年(nián)2月初便戛(jiá)然而(ér)止了(le)，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效(xiào)后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之(zhī)际(jì)进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达(dá)，空降前十大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的(de)操作(zuò)中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)超1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教(jiào)育个股(gǔ)股价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不(bù)同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力(lì)等(děng)。双减政策推行之后，目前(qián)行业(yè)政策(cè)环境趋于稳定，但过程兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗中很多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于存量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭(píng)借多年(nián)积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的(de)护城(chéng)河依然很(hěn)深(shēn)。个(gè)别头(tóu)部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的教育领域(yù)业务基础扎(zhā)实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等新(xīn)业(yè)务成(chéng)为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估值(zhí)下(xià)有足够的安全(quán)边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们(men)看到了相关(guān)的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与(yǔ)景林资产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资(zī)料显示，截(jié)至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大(dà)举买(mǎi)入近156万股好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过(guò)后，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了(le)一(yī)两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据信息罗列，不(bù)构(gòu)成任何投资(zī)建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市(shì)陷入(rù)缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发(fā)布的金融数据大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基数的异(yì)常(cháng)，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度成为(wèi)信贷回(huí)落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股行NIM和(hé)营收压(yā)力很大，一直(zhí)在压降票(piào)据(jù)等(děng)低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的(de)后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起(qǐ)来，必(bì)然要让大家看到宽信(xìn)用的信号(hào)出现，而(ér)这可能(néng)还需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背(bèi)景不(bù)改，而(ér)两大主线人工智能(néng)和中(zhōng)特(tè)估，今(jīn)年(nián)已然累计不小的(de)涨幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月(yuè)还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工智能(néng)这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之(zhī)下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深夜抒发(fā)感想。大谈(tán)公募(mù)基金经理的(de)难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机制(zhì)应要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多(duō)投(tóu)资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经理更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热的(de)人工智(zhì)能，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机(jī)构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家(jiā)都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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