北(běi)交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指黄山山体主要由什么岩石构成数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受(shòu)到(dào)公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的(de)股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的(de)研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行(xíng黄山山体主要由什么岩石构成)业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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