金融界4月27日(rì)消息(xī)  顶着“港(gǎng)股(gǔ)白酒第一股”光环的珍酒李渡正式登陆(lù)港(gǎ手机扩展内存是什么意思ng)交所，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天(tiān)颓势尽(jǐn)显，最终收(shōu)盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市(shì)第一天市(shì)值(zhí)就(jiù)缩(suō)水超过60亿港元(yuán)，惨遭开(kāi)门(mén)黑。

手机扩展内存是什么意思src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/27/2837ce9e65b6f78aba3d35af27883aa7.png" alt="60亿(yì)港元蒸发(fā)！珍(zhēn)酒李(lǐ)渡上市惨(cǎn)遭开门黑，私募巨头浮(fú)亏超22亿港元(yuán)，发生了(le)什(shén)么？">

　　私募巨头KKR浮(fú)亏超过22亿港元

　　自2016年(nián)金(jīn)徽酒挂牌上交所后，至今没有(yǒu)酒企(qǐ)成功(gōng)上市，珍酒李渡是近7年时间第一(yī)只实现资本(běn)上市的白酒股(gǔ)，目(mù)前(qián)西凤酒、郎酒、国台等(děng)均止(zhǐ)步于(yú)A股IPO。

　　珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡此次(cì)在港交(jiāo)所IPO，发售价为每股10.82港元(yuán)，筹资资金约50亿港元，公开发售(shòu)获超购(gòu)1.94倍，一手(shǒu)中签率100%。值得注意的是，不知道是出于何种考虑，此次珍(zhēn)酒李渡并没有引入基(jī)石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计引入两轮投(tóu)资(zī)者，分别是有着“华尔街(jiē)之狼(láng)”之称(chēng)的私募(mù)股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资(zī)3亿美元、5亿(yì)美元，两(liǎng)次成本分别为1.76美元和1.78美(měi)元，即13.82港元和13.97港元。相较(jiào)于珍酒李渡今日收盘价(jià)8.88港(gǎng)元，这意味着私募(mù)巨头KKR目前(qián)浮(fú)亏(kuī)超过(guò)22亿港元(yuán)。

　　三(sān)年(nián)时间狂(kuáng)砸15.77亿元(yuán)广告费

　　公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，珍酒李(lǐ)渡是一家致力(lì)提供以(yǐ)酱香型(xíng)为主的次(cì)高(gāo)端白酒产(chǎn)品的中国白酒公司。珍酒(jiǔ)李渡集团旗下包括珍酒(jiǔ)、李渡、湘(xiāng)窖(jiào)及开口笑(xiào)四大白酒品牌，覆盖酱香型(xíng)、浓香型(xíng)、兼香型三(sān)大白酒品类(lèi)。

　　招(zhāo)股书显示(shì)，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒李渡(dù)是中国第四大民营白酒公司，以及(jí)中国白酒行(xíng)业中提供三(sān)种香型白酒的第三(sān)大公司。2020年到2022年，珍酒李渡(dù)归母(mǔ)净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表现来看，珍酒李(lǐ)渡的增速在下降。

　　此(cǐ)外(wài)，珍酒李渡2020年到2022年的毛(máo)利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒(jiǔ)公司(sī)相比也处于下(xià)风，“股王”贵州茅(máo)台2022年的(de)毛利率超过90%，而腰部的(de)今世缘、口子窖等企业(yè)毛利率也超过了70%。

　　导致毛(máo)利率的直(zhí)接(jiē)原因(yīn)之(zhī)一(yī)就是珍酒(jiǔ)李渡(dù)的(de)“豪横”的广告支(zhī)出(chū)。财(cái)报显示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李渡销售及经销(xiāo)开支分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占(zhàn)公(gōng)司总(zǒng)收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开(kāi)支分别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三(sān)年时间，广告(gào)费就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，珍酒李渡的(de)存货正在逐步增加。报告期内(nèi)，公司存货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿(yì)元(yuán)和(hé)51.39亿元(yuán)，呈逐年增长趋势，存货周(zhōu)转(zhuǎn)天数分别为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招股书解(jiě)释称大部分存(cún)货为基酒(jiǔ)，但(dàn)仍然有不少针对其产销失衡的质(zhì)疑。

　　吴向东曾(céng)操盘金(jīn)六福 身(shēn)价230亿元

　　低于行业的(de)毛(máo)利率和“豪横(héng)”的广告(gào)支出(chū)，这与珍酒李渡创始(shǐ)人(rén)吴向东(dōng)的(de)操盘手法密切相关。

　　声名在外的“白酒(jiǔ)教(jiào)父”——吴向东是一名白酒行业的老(lǎo)兵。1969年，吴向东(dōng)出生在湖(hú)南醴陵(líng)的(de)一(yī)个普通农村家庭，1992年，在(zài)湖南省外贸学校毕(bì)业的吴向东，进入其姐夫傅军旗下新华联集团工作(zuò)。此后四年(nián)，他升至新华联集团董事(shì)、董事(shì)局副主席。也(yě)是在此，吴向东(dōng)正式开(kāi)启了(le)他的白酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴向(xiàng)东在1996年拿(ná)下五粮液旗下川酒王(wáng)的代理权，仅一年就(jiù)将川酒王销量做到(dào)湖南(nán)第(dì)一(yī)。川酒(jiǔ)王热(rè)销(xiāo)之后，大量仿冒产品(pǐn)涌(yǒng)现(xiàn)。同时(shí)，白酒(jiǔ)市场(chǎng)竞(jìng)争白热化，下游经销商(shāng)的日(rì)子越(yuè)来越(yuè)难，吴向东(dōng)想(xiǎng)自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年，吴向(xiàng)东与五粮液(yè)签订了(le)OEM代工协议(yì)，这是他在白酒(jiǔ)业首创了一种(zhǒng)新模式(shì)OEM，即贴牌代(dài)工模式(shì)，随后，金六福在这(zhè)一(yī)年(nián)诞(dàn)生了(le)。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世界杯，媒体将时任男足(zú)主教(jiào)练的米卢誉为神奇教练和好运福星。深谙营销的吴向东找(zhǎo)来米卢担任金六福(fú)形象代言人。米卢穿着(zhe)唐装(zhuāng)，面带微笑地说“中国(guó)人的福酒(jiǔ)，金六福(fú)。”很长一段(duàn)时间，金六福的(de)广告投放量都是全国第一。

　　在吴向东的(de)广(guǎng)告轰炸下(xià)，金六福迅(xùn)速成为国(guó)民白(bái)酒，高峰期一天能发出57个车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘下，贵州酱酒品牌珍(zhēn)酒、江西李渡，以及(jí)湖南知(zhī)名白酒品(pǐn)牌湘窖和开口笑正式合并——珍酒李渡诞生(shēng)。

　　目前，吴向东实(shí)际控制(zhì)的金东(dōng)集团旗下共有(yǒu)华致酒行(xíng)、华泽酒业集(jí)团（下辖金(jīn)六福(fú)、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东(dōng)投资(zī)三个产业板块。涉足金融、文化旅(lǚ)游、新能源(yuán)、互联网、酒业等多个产业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为湖南省株洲市(shì)首富。2023年3月，胡润研究院(yuàn)发布《2023胡(hú)润全球富豪榜》，吴向东以230亿元人民币财富位列榜单第955位(wèi)。

　　白酒还(hái)是会更(gèng)好生意(yì)吗(ma)？手机扩展内存是什么意思rong>

　　在(zài)前不久的第108届全国(guó)糖酒(jiǔ)商品交易会(huì)上，阵阵寒意从(cóng)会上传来(lái)。

　　4月9日，在糖酒会的相关论坛上，在酒水行业(yè)颇(pǒ)为(wèi)知名的盛初咨询(xún)董事长王朝成放(fàng)出“重磅观(guān)点”：酒业(yè)整体(tǐ)将长期进入销量负(fù)增长、收入低增长(zhǎng)或0增(zēng)长、利润(rùn)低增长的内卷时代(dài)，并且很可(kě)能刚刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的(de)分水(shuǐ)岭，从(cóng)场景-量价-集中(zhōng)度看趋(qū)势，真(zhēn)正的高端消费(fèi)在疫情场(chǎng)景(jǐng)中并没有(yǒu)太(tài)受影响，次高(gāo)端(duān)库存仍未消化，区域(yù)酒借(jiè)助消费恢复较(jiào)快。高端的恢(huī)复没(méi)有看到更(gèng)强(qiáng)的动力(lì)，仍(réng)然在低位徘(pái)徊(huái)，一(yī)二季度上市公司(sī)业(yè)绩会出现增速(sù)放缓和(hé)进(jìn)一步分化。

　　第二，从白酒供需(xū)-库存周期看趋(qū)势，现(xiàn)在存在三个矛(máo)盾：一是产(chǎn)区和供需(xū)的矛(máo)盾，大产区都在(zài)扩(kuò)产能，但销量在(zài)下降；二(èr)是名酒(jiǔ)企业(yè)都(dōu)在向下(xià)扩展(zhǎn)产品线，和地(dì)方酒厂会产生矛盾(dùn)；三是名酒企(qǐ)业(yè)渠道重心下移，和地方酒企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其(qí)具体表现是：2022年白(bái)酒行业(yè)销量(liàng)为671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨，行(xíng)业(yè)600万吨消失的主要是(shì)100块(kuài)钱以下(xià)的价位带，其原因在(zài)于城市化，大(dà)部分(fēn)劳动人口从农村转移到城(chéng)市后，消费(fèi)习惯变了(le)，导致未(wèi)来升级(jí)空间(jiān)基数变小；超(chāo)高端从5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高(gāo)端(duān)（售(shòu)价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他(tā)给出了一(yī)组各价格带白酒节(jié)前和(hé)节后的终端进货量数据(jù)。其中：2000元(yuán)以上相关产(chǎn)品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相(xiāng)关(guān)产品下(xià)降15%，节(jié)后(hòu)下降(jiàng)7%；500~800元高(gāo)线次高端相关产品节前下降41%，节(jié)后(hòu)下(xià)降20%；300~600元次(cì)高端价格节前(qián)下降(jiàng)23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中高(gāo)端节前下降4%，节后上涨12%；100以下(xià)中低端节前(qián)增长7%，节后增(zēng)长(zhǎng)69%。

　　“港(gǎng)股白酒第(dì)一股(gǔ)”珍酒(jiǔ)李渡未来走向何方让我们拭目以待(dài)。