公募基金一季(jì)报募集(jí)披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达(dá)优(yōu)质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基(jī)金披(pī)露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓(cāng)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持(chí)基(jī)金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构进行了(le)调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来看(kàn)，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最(zuì)大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)末(mò)的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台(但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不(bù)同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵(guì)州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还(hái)减持(chí)了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也(yě)不迟(chí)。基本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资(zī)的优势(shì)之(zhī)一(yī)在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次(cì)投资(zī)，积累的(de)重要性可(kě)能并不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春管理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是必然(rán)事件(jiàn)，消费今(jīn)年大(dà)概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层(céng)面(miàn)。可(kě)以看到很(hěn)多(duō)公司(sī)在过去(qù)几年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营效率提升，逆(nì)境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可(kě)以让内(nèi)心更加平静。我们对(duì)全年股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续(xù)保持(chí)合同约定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报(bào)告期内(nèi)均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为三安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨道(dào)。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政(zhèng)策落实与全(quán)球范围内(nèi)的(de)通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改(gǎi)善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏(piān)好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机(jī)，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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