大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系所代(dài)表(biǎo)的(de)传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的(de)张学良多高，少帅张学良多高特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全(quán)市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是张学良多高，少帅张学良多高最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内(nèi)生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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