财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发(fā)布(bù)数据显示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个交易日(rì)后(hòu)价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和永兴材(cái)料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展有望带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受到汽(qì)车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对电动车的(de)观望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进(jìn)行降(jiàng)价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否持续(xù)稳定(dìng)，受(shòu)多(duō)方因素(sù)影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或(huò)到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动(dòng)上(shàng)游材料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资讯近(jìn)日(rì)调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中(zhōng)小企(qǐ)业由于前期(qī)基(jī)数较低(dī)，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面(miàn)恢复(fù)生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认(rèn)为(wèi)，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹(dàn)还(hái)是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还(hái)需要看(kàn)终端需求(qiú)是否真(zhēn)正(zhèng)回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上从(cóng)去年四季度开始便启(qǐ)动(dòng)大(dà)规模去库(kù)存举措，这一举(jǔ)措(cuò)在(zài)一季度实(shí)际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电(diàn)池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停的(de)产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德(dé)时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格(gé)和库存水平(píng)，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业(yè)走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协(xié)会常(cháng)务副会(huì)长付炳锋(fēng)指出，国内(nèi)动力电池行(xíng)业仍然存在一(yī)些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完(wán)全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经到(dào)来。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂电(diàn)产(chǎn)业进(jìn)入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从(cóng)而在需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存(cún)阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格(gé)也出现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂商的库(kù)存也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电(diàn)了(le)解，目(mù)前(qián)中游电池厂商(shāng)库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下游车企已陆(lù)续(xù)重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来(lái)自(zì)车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三(sān)季度(dù)到来，车(chē)市逐(zhú)渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也将进一步(bù)带动锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上5月份(fèn)临(lín)近，企业重新(xīn)开启月(yuè)度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示(shì)，因为经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格的暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸锂真实的(de)供给情况更加(jiā)清(qīng)晰(xī)，市(shì)场预期(qī)回调下，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业(yè)持续推进电池(chí)回收布局(jú)，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂(zá)的怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接产业调整过程之后(hòu)，整个锂电产业(yè)的运(yùn)作模式(shì)正从(cóng)“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材料到电池，再到(dào)下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格(gé)以及(jí)供需变化也(yě)将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不(bù)是(shì)一(yī)个下(xià)游获(huò)利、上游承压的(de)简单故事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的(de)价格下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业有(yǒu)机(jī)会(huì)在价(jià)格下降周期(qī)中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下(xià)降中发生过的(de)事(shì)。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近(jìn)两年追高(gāo)入局的(de)新公司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内人士(shì)表示，这一轮(lún)价格下降(jiàng)长期利好中国(guó)最大的(de)两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去(qù)年的(de)净利(lì)润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受(shòu)价格下跌和可能的未(wèi)来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的(de)分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确(què)定，按(àn)市价(jià)定期调整。但(dàn)能获得上游更低成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大企业更(gèng)能容(róng)忍(rěn)低(dī)价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着(zhe)万亿新能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是(shì)一(yī)个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另(lìng)一(yī)层影(yǐng)响是(shì)，宁德时(shí)代(dài)今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就亏(kuī)损。

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