为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提(tí)出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄(huán不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思g)秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承(chéng)担(dān)，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六(liù)十三条规(guī)定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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