5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发(fā)行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华财(cái)经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一(yī)投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本(běn)次(cì)交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预(yù)计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交(jiāo)易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实际(jì)控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文(wén)华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证(zhèng)股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括(kuò)智慧城市在内(nèi)的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软件收入(rù)较上(shàng)年同(tóng)期(qī)略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行(xíng)业(yè)的增长主要得益于(yú)两方(fāng)面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一(yī)代(dài)产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是(shì)在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢财经营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢年(nián)年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率(lǜ)冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华(huá)财经的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体的(de)交易(yì)细(xì)节，例如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方就(jiù)本次交(jiāo)易(yì)签署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关(guān)于本(běn)次交易的(de)初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安(ān)排以交(jiāo)易各方(fāng)最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有权(quán)监管机构批(pī)准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元(yuán)。

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