本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的(de)首要因素(sù)，不过(guò)随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速布局(jú)，增(zēng)量资(zī)金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公(gshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态ōng)司获得重估可能性较大。

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