北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度(dù)的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生(shēng)物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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