一度被称为“机构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大(dà)变(biàn)局，个人投资者不仅在新发基金(jīn)中(zhōng)占据主流(liú)，存量产品也超(chāo)过(guò)了机构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人士对此表示(shì)，在(盱眙的邮编号码是多少啊zài)基金(jīn)行业ETF投教工作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及投资热(rè)点轮动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)内(nèi)资本市场(chǎng)正在经(jīng)历(lì)股民(mín)转基民，由(yóu)“投个股(gǔ)”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场交易活跃度，长远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个(gè)人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披露的(de)个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数(shù)据看(kàn)，2022年个(gè)人投资者(zhě)比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在(zài)股票ETF市场占比超(chāo)过(guò)了机构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占比的(de)变化，华泰(tài)柏(bǎi)瑞指数(shù)投资部总监助理、基(jī)金经(jīng)理李(lǐ)沐阳表(biǎo)示，2018年(nián)以前，权益类(lèi)ETF的规模主要集(jí)中在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构投(tóu)资者做配(pèi)置(zhì)去买ETF。2019年以后(hòu)，行业(yè)ETF如雨后春笋般出现，叠加全行(xíng)业(yè)指数相关业务同仁(rén)在ETF投教工作上的共同(tóng)努力(lì)，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工具的优势，越来越被普通(tōng)个人投(tóu)资者认(rèn)知，从而使个人(rén)股票占比的大幅(fú)提升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人占比较(jiào)高的现(xiàn)象，国(guó)泰基金(jīn)也分析，今(jīn)年以来A股市场持续(xù)回暖，投(tóu)资者情绪比(bǐ)较积极，新发产品募资环(huán)境比较好，也越来越受到(dào)个人投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投资者大部分由(yóu)股民转化而来，这些(xiē)个人投资者(zhě)也认识到ETF持有(yǒu)一(yī)篮子股(gǔ)票(piào)，胜(shèng)率大概率(lǜ)更高，相对于个股来说，也能(néng)更好(hǎo)地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)“买新不买旧”的理念扎根较深，更(gèng)倾向(xiàng)于交易新上(shàng)市的(de)ETF，而机构投资者对(duì)于(yú)时(shí)间(jiān)成本的把控较严(yán)格(gé)，在看准投资机会后，更倾向于(yú)去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀(pān)升势头(tóu)

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈现明显的(de)震荡(dàng)攀升势(shì)头。

　　在2018年(nián)，个人(rén)在(zài)股票ETF产品(pǐn)中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持(chí)有比(bǐ)例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年(nián)，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占(zhàn)比。

　　分结构(gòu)来看，在宽(kuān)基ETF中，个人(rén)占比(bǐ盱眙的邮编号码是多少啊)从(cóng)38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百(bǎi)分点；而(ér)个人投资者(zhě)占比较高的(de)行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态(tài)势中，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长的，这一数据更代表了机构(gòu)投资者对行业或(huò)主题ETF的认(rèn)可度也在(zài)不(bù)断抬升。

　　“我个人(rén)认为(wèi)是ETF投教工作(zuò)在发挥(huī)作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下(xià)沉(chén)调研的(de)过程中(zhōng)，我们发现大部分投资者都(dōu)会将较为低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个重(zhòng)要的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基(jī)金也补充道(dào)，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可(kě)以(yǐ)帮助(zhù)投(tóu)资(zī)者把握比(bǐ)较均衡的投(tóu)资机会，受到资金关注(zhù)。早在2018年(nián)和2022年，市场震荡(dàng)下行，投资者的风险偏(piān)好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题(tí)异(yì)彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空(kōng)间又大(dà)，风险偏好也随之上升，所(suǒ)以行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)ETF占比(bǐ)则会(huì)提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市场(chǎng)成交热情的提升带来了A股市(shì)场的大幅发展(zhǎn)，个(gè)人投资者(zhě)入市规模激增，而在经历了多种行(xíng)情风格(gé)的锤炼后，尤(yóu)其是操作难(nán)度较高的2022年之后(hòu)，投资(zī)者们盱眙的邮编号码是多少啊对于(yú)跑赢基准的(de)难(nán)度有了更清晰(xī)的认知，而ETF能(néng)够有效的跟上基准的(de)步伐；另一(yī)方面，近几年(nián)投资热点轮动较快，新(xīn)的投资领域带来了大量的(de)学(xué)习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明度较(jiào)高，因而逐步获得(dé)个人投(tóu)资(zī)者的认可。

　　具体来(lái)看(kàn)，基煜研究分析，一(yī)是随着A股市场(chǎng)愈(yù)发成(chéng)熟(shú)、有(yǒu)效性提升，个(gè)人(rén)投资者对(duì)于β收益的认知将(jiāng)越来越深入(rù)，近几年可(kě)以看到更多投资者会基于大势(shì)选择(zé)宽基投资工(gōng)具；另一方面(miàn)，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的投资(zī)主线较为清(qīng)晰，如(rú)消费、新(xīn)能源、医药等(děng)，因此行业主题(tí)基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提(tí)升交易(yì)活跃度

　　长远可提(tí)高(gāo)A股市场的(de)稳定性

　　随着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平均(jūn)换手率也(yě)从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，股票(piào)ETF市场(chǎng)个人占(zhàn)比超(chāo)过机(jī)构，有利于股民转为基民，为投资者(zhě)分散(sàn)风险，提升交易活跃(yuè)度，长远可(kě)提(tí)高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性。

　　国泰(tài)基金表(biǎo)示，ETF的(de)个人投(tóu)资者(zhě)大(dà)都由(yóu)股民转化而来(lái)，个(gè)人投资者发现ETF快捷(jié)、透(tòu)明、成本低廉且相比个(gè)股(gǔ)可(kě)以更好地(dì)平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更(gèng)多选择通过ETF来参与市场。相比个股来(lái)说，ETF的风险更分散(sàn)波动也更小，因此(cǐ)个人投资者(zhě)选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看(kàn)可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投资(zī)者(zhě)在ETF投资(zī)上可能(néng)交易频率更高，也更容易受到(dào)市场消息的影(yǐng)响，这(zhè)对于我们基金管理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴都提(tí)出了更高的要求(qiú)。”国泰基金相(xiāng)关人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高的个人占比可(kě)能会(huì)带来更活跃的交易，并带来更有吸(xī)引力(lì)的市场。”李沐阳也称。

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