在投资(zī)日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激(jī)起(qǐ)了基(jī)民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经不(bù)？”“还(hái)要有(yǒu)个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创业板指继(jì)续受到资金的青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前(qián)，热(rè)门板块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为(wèi)安”，但部分机构看好传(chuán)媒(méi)、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的(de)溢价率分(fēn)别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者(zhě)关注二级市场交易价(jià)格(gé)溢价(jià)风险，如果(guǒ)盲目(mù)投资(zī)，可能遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截(jié)至(zhì)5月23日火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧(pěng)热(rè)情在(zài)风险提示后有所降温，正在(zài)回归(guī)理性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产品规模仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流(liú)通盘偏小，昨日(rì)净流(liú)入资(zī)金都不到(dào)2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以(yǐ)来资(zī)金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品(pǐn)已(yǐ)经(jīng)达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应(yīng)。

　　火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗="基民懵了！涨跌这么(me)吓人，“这个日经(jīng)正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507556.png">

　　目前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数都(dōu)是(shì)日经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经汇率调(diào)整后），从该(gāi)指数(shù)表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不够大，短期(qī)内受到资金的(de)净买入，产生(shēng)了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价(jià)格走在指数(shù)涨(zhǎng)幅的(de)前面，这(zhè)个情况(kuàng)就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产(chǎn)是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出现(xiàn)高(gāo)溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅(fú)，未(wèi)来会回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)的状态，也(yě)就是会(huì)逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会产生二(èr)级(jí)市场价(jià)格的下跌，因此，建议(yì)投资者不要盲目买入(rù)高溢价(jià)品种，避(bì)免下跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日本股市(shì)表(biǎo)现看，今年年初以来(lái)日本(běn)股市持(chí)续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大(dà)关，达到1990年泡(pào)沫(mò)经济(jì)破(pò)裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证券认为(wèi)，近期日本股市(shì)上涨受多重因(yīn)素驱动：一(yī)是随着美联储加(jiā)息预期下降(jiàng)和(hé)日(rì)央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资本回流(liú)日本市(shì)场(chǎng)；二是随着(zhe)疫(yì)后经济活动复苏和去年日元持续贬值(zhí)，东(dōng)京交易(yì)所上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革公司(sī)治理监督机制。在(zài)这一改革(gé)下，预计部分低估值企业可能采(cǎi)取股票回购等方式提振股价，截至本(běn)周，已有价(jià)值3900万亿日(rì)元的股(gǔ)票被宣布回购；四是(shì)近期部分利好消息(xī)带动(dòng)市(shì)场情绪(xù)。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大(dà)举投资日本(běn)股市等，推动(dòng)市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投(tóu)资可能会涉及相关的(de)汇率风险(xiǎn)，对(duì)相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己能(néng)力圈内投资，避(bì)免盲目追高带来(lái)的风(fēng)险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡(dàng)市场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算(suàn)，净(jìng)流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金(jīn)净流入(rù)宽(kuān)基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等(děng)净流(liú)入资金居(jū)前，都超过了2亿元(yuán)资金体(tǐ)量。另(lìng)外，触底反(fǎn)弹的(de)医药(yào)ETF、高位回(huí)调(diào)的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引(yǐn)资金关注(zhù)，净流入(rù)资金相(xiāng)对(duì)居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿(yì)元、67亿元，都位居(jū)行业(yè)前列。

　　而今年(nián)景气度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互联(lián)网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入(rù)资金都在(zài)50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关指数的(de)“越跌越(yuè)买”，华安基金(jīn)指数与(yǔ)量化投资部表示(shì)，随(suí)着(zhe)前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已(yǐ)来(lái)到30倍(bèi)的历史低(dī)位区间，且(qiě)一季报(bào)显(xiǎn)示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注板块(kuài)趋势(shì)反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的政治(zhì)局会议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固(gù)和扩大新能源(yuán)汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推(tuī)进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智(zhì)能(néng)发(fā)展，营造创新生态，重(zhòng)视防(fáng)范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要加(jiā)快(kuài)转变(biàn)，新(xīn)能源(yuán)及人工智能将是经济转型的两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业的创业(yè)板持续(xù)受益(yì)于政(zhèng)策红利，该(gāi)机(jī)构建议关注创(chuàng)业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出(chū)方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿(yì)元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个亿的(de)资金(jīn)净(jìng)流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶(jiē)段性行(xíng)情的板(bǎn)块，遭遇资金(jīn)的卖出(chū)，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流(liú)出(chū)资金也有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　拉长时(shí)间(jiān)期(qī)限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等也(yě)出(chū)现越(yuè)涨越(yuè)卖，整体资金净(jìng)流(liú)出位(wèi)居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门(mén)主题行业的(de)资金出现流出，但部分(fēn)机构仍建议从(cóng)中长期(qī)角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投(tóu)资机会(huì)和(hé)行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是(shì)中国(guó)经(jīng)济中长(zhǎng)期的(de)趋(qū)势(shì)，但市场(chǎng)展现(xiàn)出更(gèng)多结构性机会(huì)，当前(qián)市场对题材的(de)追(zhuī)捧(pěng)热度仍(réng)持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌(diē)幅居前(qián)，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基(jī)金建议继续关注(zhù)资金合力最强(qiáng)的(de)人工(gōng)智能与央企相关品种，中(zhōng)期在(zài)市场(chǎng)炒作热(rè)度(dù)回落(luò)、且经(jīng)济(jì)复苏趋势(shì)确立后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤(yóu)其是大众消费(fèi)等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字化对生产力的提(tí)升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传媒等行业(yè)。

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