今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在(zài)近年(nián)来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地(dì)成为(wèi)了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上(shàng)调债务阅历是什么意思上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一阅历是什么意思次提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非(fēi)国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举阅历是什么意思(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频(pín)上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了(le)一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务(wù)上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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