金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的白(bái)糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个交易(yì)日(rì)，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末日(rì)疯(fēng)狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长缓(hu别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你足你ǎn)慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数(shù)4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中(zhōng)前十(shí)位食糖(táng)产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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