自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票(p春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对iào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的(de)周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来(lái)的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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