今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限(日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家》，实质(zhì)上(shàng)正式(sh日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家ì)确立了(le)对美国政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想要(yào)提(tí)高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激(jī)烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分(fēn)别(bié)占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三(sān)前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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