踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股(gǔ)东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务(wù)收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值(zhí)服务(wù)收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入下降及对联(lián)营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表(biǎo)达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了(le)今年一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌(yǒn200mm是多少米，2000mm是多少米g)入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管理有限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，200mm是多少米，2000mm是多少米减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零此前公告(gào)披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的(de)出(chū)资权(quán)转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应(yīng)的(de)增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零(líng)发布《关(guān)于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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