近期交易商协(xié)会(huì)的监(jiān)管处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自律调查，这是两天(tiān)内第二(èr)家被(bèi)要求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对多家金(jīn)融(róng)机构启动自律调查，监管力度(dù)在持续加大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接连被通(tōng)报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间(jiān)市(shì)场交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协会已对(duì)中国建设(shè)银行股份有限公司(sī)债务融资(zī)工具(jù)承销业务(wù)涉嫌(xián)违规(guī)行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金(jīn)融企业债(zhài)务融资(zī)工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体企业承销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产(chǎn)企(qǐ)业(yè)债券融资需求，承销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协(xié)会(huì)的监管力(lì)度(dù)在近期持(chí)续(xù)加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为，以及(jí)中(zhōng)国民生银(yín)行承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉及债券业务违规(guī)被点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过深入调查(chá)发现，大连银行等多(duō)家机(jī)构存在债(zhài)券代持(chí)交易等违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式，每(měi)日(rì)滚动(dòng)开(kāi)展买卖(mài)方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度(dù)不同的现券(quàn)交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控(kòng)执行不严(yán)或流(liú)于形式，未有效(xiào)评估交易合(hé)理性，作为中间(jiān)方以现券(quàn)买卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会在(zài)日常监测工作中发现，工商银(yín)行主承销的(de)多期债务融(róng)资(zī)工具(jù)发行定(dìng)价严重(zhòng)偏离市场(chǎng)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间债券市速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近期在查处四(sì)平市城市发(fā)展投资控股有限公司(sī)案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违(wéi)规(guī)收取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理规(guī)则，被交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)进行自律(lǜ)调(diào)查。一同被开(kāi)展自律调查(chá)的还(hái)有(yǒu)光大证券、富国(guó)资(zī)产管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查(chá)和(hé)自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发(fā)行人和信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家(jiā)其他类型机构(gòu)和(hé)54名直接责任人。作(zuò)出的处分中(zhōng)，警(jǐng)告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原(yuán)因包括(kuò)低价包销(xiāo)多(duō)期(qī)债(zhài)务融资工具，影响了(le)市场正(zhèng)常秩序(xù)；部(bù)分债务融(róng)资工具未按照发(fā)行文件约(yuē)定开展余(yú)额包销，个别债(zhài)务融资工具挤(jǐ)占了其他投资(zī)人的正(zhèng)常投(tóu)标，违背了公平(píng)公(gōng)正原则(zé)，并影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩序(xù)造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机(jī)构在从(cóng)事(shì)相关(guān)业务过程中，务(wù)必牢固树立市场(chǎng)责(zé)任意识，严格遵(zūn)守相关监管规(guī)定和自律(lǜ)规则要求，合规(guī)展业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表(biǎo)示(shì)，做(zuò)市商作为(wèi)银行间市场基石(shí)机构(gòu)，承担(dān)着(zhe)提高市场流动性、促进价(jià)格发现的(de)重(zhòng)要作用，应切(qiè)实提升做市(shì)交易(yì)能力，加强内部控制和(hé)风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市(shì)场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家(jiā)周毅钦(qīn)对《国际金(jīn)融报》记者表示，可(kě)以看到，银行间(jiān)交易(yì)商(shāng)协会将继续(xù)贯(guàn)彻落实(shí)监管从(cóng)严(yán)要求，以严(yán)格自律惩戒向市场传递(dì)“零容忍(rěn)”的(de)清(qīng)晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大(dà)行来(lái)说，也需要肩负起(qǐ)相应的(de)公序(xù)责任(rèn)，切实(shí)维护好(hǎo)行(xíng)业的(de)良性(xìng)竞争生态。

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