今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积(jī)极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的(de)重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期(qī)的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，武警能打过特警吗很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于(yú)净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季(jì)度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为基(jī)础(chǔ)的(de)解决(jué)方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)武警能打过特警吗包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出(chū)了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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