5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系(xì)头部(bù)期货软件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报(bào)送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也(yě)无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票(piào)上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易(yì)对(duì)方与公(gōng)司(sī)不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全的(de)股份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公(gōng)司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此(cǐ)前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的(de)直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制(zhì)文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展包(bāo)括(kuò)智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下(xià)降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业(yè)的增长主要(yào)得益(yì)于两方面(miàn)的(de)因(yīn)素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在(zài)多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数(shù)字经(jīng)济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字(zì)经济(jì)业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融科(kē)技业(yè)务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和(hé)23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母公司(sī)股东的(de)净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈(yíng)利(lì)能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细(xì)节(jié)，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易(yì)对方就本次交易签署了(le)《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的内(nèi)部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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