编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年一季(jì)报公(gōng)募基金披露落(luò)幕，基(jī)金经理的调(diào)仓路线被(bèi)完整曝光。首季行(xíng)情变化以春节(jié)为轴，节后(hòu)市场热点从复苏(sū)线(xiàn)逐渐发散到(dào)中特估、人工智能、机械制造等多个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突破带(dài)火了科技一众赛道(dào)，这让(ràng)一(yī)季(jì)度(dù)公(gōng)募仓(cāng)位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中(zhōng)，科技成长阵(zhèn)营中(zhōng)的旗手之一冯(féng)明(míng)远，目前在管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年迄今业(yè)绩(jì)较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元的水平(píng)线上(shàng)。从第一季(jì)度的调(diào)仓来看，在他的成名(míng)作信(xìn)澳新能源产业最新季报中，保留了上一季度的(de)七只重(zhòng)仓，同时用中伟股(gǔ)份(fèn)、华(huá)阳集团和祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱(lái)克(kè)和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框架，在细(xì)分赛道中不断寻(xún)找性价比(bǐ)更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少醒，一(yī)季报中他仅仅(jǐn)调换了两(liǎng)处标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明康德和瑞(兰州女人为什么戴头巾ruì)丰(fēng)新材，特别是合成(chéng)树(shù)脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年(nián)内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时(shí)他保持(chí)了(le)对喝酒吃药大(dà)类赛道中龙头的持续(xù)青(qīng)睐，茅(máo)台持股量与上(shàng)季持平稳居首位。而他也(yě)一如既往地(dì)表示，会在优质的(de)股票(piào)里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的(de)石头(tóu)。众所(suǒ)周(zhōu)知(zhī)，三大白酒龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春(chūn)在其成名作景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长中，前三大(dà)重仓(cāng)就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和(hé)新能源在(zài)公(gōng)募基(jī)金组合配(pèi)置中的压舱(cāng)石地位依(yī)然稳固，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力(lì)寻求组合的α。值得关注的是，公募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴(cù)而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了(le)40％。交易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶(jiē)段也总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新(xīn)公(gōng)布的(de)两只A股基金一季报，在管理时(shí)间更长(zhǎng)的易方达(dá)蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五大(dà)重仓的占(zhàn)比均超过了(le)9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除(chú)去腾讯(xùn)外全部为(wèi)白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤减持了(le)五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河(hé)股份(fèn)。相似(shì)的一幕(mù)也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的一(yī)季报显(xiǎn)示，仅是前五大的(de)重仓次序(xù)有(yǒu)所(suǒ)不同，而实际(jì)上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列(liè)第(dì)一位。同时(shí)， 除去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤也(yě)是(shì)小幅减持了另外三大白酒标(biāo)的(de)。再看另(lìng)外的半(bàn)壁(bì)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，港交所、美(měi)团、伊利、招行均是持续上榜的(de)老面孔，惟一的变化是他(tā)用(yòng)中国海洋石油替换了上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述：“基金(jīn)在一季(jì)度股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行业(yè)的配置。个(gè)股方面(miàn)，我(wǒ)们仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司(sī)。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银华基金的明星(xīng)基金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的(de)银华盛世最新季报十(shí)大重(zhòng)仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上(shàng)一季度仅(jǐn)有三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看，这一季其(qí)新进重仓(cāng)了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是(shì)想利(lì)用次(cì)高端和地产酒(jiǔ)来增(zēng)加组合的进(jìn)攻弹性。同(tóng)时(shí)，其(qí)重仓的另三只非白(bái)酒标的为爱美(měi)客、安井食品、海大集团(tuán)，而这(zhè)三者在上一季(jì)度就(jiù)是(shì)前十中的标(biāo)的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)季报中(zhōng)强调：“复苏(sū)仍(réng)然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最看(kàn)好餐饮(yǐn)相(xiāng)关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味(wèi)品等供应(yīng)链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次(cì)，看(kàn)好线下场(chǎng)景恢复(fù)后(hòu)，需(xū)求相对刚性的医美(měi)以及(jí)消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募(mù)老(lǎo)将(jiāng)朱少醒(xǐng)这一(yī)季将“喝(hē)酒吃药”的(de)主打(dǎ)思路体现(xiàn)得淋(lín)漓尽致(zhì)。白(bái)酒(jiǔ)方(fāng)面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不(bù)过他(tā)对于(yú)另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至十大(dà)重仓股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医(yī)学替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众所兰州女人为什么戴头巾周知，金域医学去年作为核酸(suān)检测机构(gòu)，业绩相当亮(liàng)眼；而在后(hòu)疫情时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本源后依(yī)然亮点众多(duō)，作为(wèi)第三方医学检验(yàn)及病理诊断服务商(shāng)，金域医学近日率先推出国内首个(gè)国家药品监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因(yīn)甲(jiǎ)基(jī)化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬(bīn)混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打产(chǎn)业链(liàn)上游(yóu)的施成外，本周一(yī)众新能源高(gāo)手中(zhōng)的顶流(liú)冯明远所管产品一季(jì)报(bào)全部披(pī)露(lù)，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在管基(jī)金中，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从被(bèi)调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其(qí)中斯莱(lái)克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的(de)中，占比相对最高的就是非传统新能源(yuán)产业赛(sài)道龙头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电(diàn)池(chí)正极体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱(qū)体和(hé)四氧化三钴，从近期(qī)发布的年度业绩快报来(lái)看(kàn)，公司(sī)的主营与(yǔ)净利润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理，在(zài)信澳(ào)研究优(yōu)选(xuǎn)中还出(chū)现(xiàn)了一只(zhǐ)新的(de)重仓股银(yín)邦(bāng)股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有分布式光伏发(fā)电系统。

　　在季(jì)报总(zǒng)结(jié)中，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅(fú)震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分(fēn)公(gōng)司加入AI或数(shù)字经济等热门概念的(de)创新(xīn)，以及半导体和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在(zài)新(xīn)能源、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等(děng)主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬则(zé)是在(zài)新能源大潮中快速走红的类(lèi)型。天天基(jī)金网显示，早在去年(nián)底时他就已(yǐ)经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金经理了，而他在管(guǎn)的7只(zhǐ)基金今(jīn)年同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态(tài)策略(lüè)混合(hé)年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基(jī)金一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)重(zhòng)仓的新能源产业(yè)链中股票依然为上(shàng)季的7只，它们(men)分别(bié)是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽(suī)然(rán)上述(shù)标的年初至今表现一般(bān)。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新能源(yuán)类似2019年(nián)的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　而在季报(bào)中，他(tā)表示：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度(dù)看，新(xīn)能源产业(yè)还(hái)具备(bèi)较长的生(shēng)命(mìng)周期(qī)，不(bù)少细(xì)分板块(kuài)还(hái)能维持(chí)较长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的投资价(jià)值。或(huò)许，新能源行业的(de)终局如大部分制造(zào)业一样(yàng)是(shì)一个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润极(jí)度压缩(suō)的(de)市场，但在发展过(guò)程中不少公司一(yī)定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两(liǎng)位(wèi)，2019年状元刘(liú)格菘今年业(yè)绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目(mù)前在管产(chǎn)品年内回(huí)撤全部超过了10％，以他的(de)代表作之一的广发小盘(pán)成长(zhǎng)来看，基金(jīn)一季报表明他的(de)重仓行业配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产(chǎn)品的2022年(nián)四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现他(tā)所持(chí)有(yǒu)的是完全一致的10只股票(piào)，虽(suī)然第一(yī)大重仓股依(yī)然是(shì)半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是(shì)整体(tǐ)新能源的地位似乎进一步(bù)稳固，比如(rú)晶澳科(kē)技从第三(sān)升至第(dì)二(èr)位，隆基(jī)绿能从(cóng)第六升至(zhì)第四位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照(zhào)保留小数两位来(lái)统计，竟然(rán)所(suǒ)有10只标的股持仓(cāng)量与上一季(jì)度(dù)保持一致。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格菘(sōng)在基金(jīn)季(jì)报(bào)中(zhōng)表示：“报告期内(nèi)，基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全(quán)球比较优势的(de)高(gāo)端制造(zào)产(chǎn)业链布局(jú)。我们对重点持仓的光伏(fú)、储能、新能(néng)源(yuán)车方向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增量(liàng)价值积累(lèi)的公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在(zài)市(shì)场(chǎng)定(dìng)价中未被(bèi)充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是近(jìn)几年出(chū)镜(jìng)相对(duì)较多(duō)的基(jī)金经(jīng)理，而他(tā)的业绩特别从去年迄(qì)今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年(nián)年初以来，在他(tā)所(suǒ)管理的8只基(jī)金(jīn)中，除去刚满两(liǎng)个月的(de)中泰元和价(jià)值(zhí)精选不纳入(rù)统计外，其余(yú)7只基金均实现了正收益，特(tè)别是兴诚(chéng)价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四(sì)季(jì)报和今年一季度可(kě)以看出(chū)，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了(le)一个席位，而新调进来的(de)中国铁建恰好就是中字(zì)头中的典型(xíng)代表公司，该股从年(nián)初至今(jīn)上涨超过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基(jī)金所重(zhòng)仓的中字头公司(sī)达到(dào)了(le)四家(jiā)。而(ér)从相(xiāng)关标(biāo)的的年内涨(zhǎng)跌(diē)幅来(lái)看，表现(xiàn)最好(hǎo)的(de)是(shì)游戏股吉比特，最新(xīn)该(gāi)股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了(le)坚(jiān)守的价(jià)值(zhí)投资，同(tóng)时也(yě)谈到了今(jīn)年(nián)大热(rè)的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低(dī)的价格(gé)买尽可能好的资产是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是(shì)活(huó)得久、站(zhàn)得(dé)牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率(lǜ)高(gāo)，以及(jí)在好的公司(sī)治理加持下能够(gòu)把长(zhǎng)期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募(mù)中(zhōng)少(shǎo)数(shù)的深度价值(zhí)。天天基金网显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他(tā)所管理(lǐ)的(de)基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺长(zhǎng)城能源(yuán)基建为例，能(néng)够清晰(xī)地看到其(qí)偏爱高估息和低(dī)估值(zhí)类(lèi)股票的痕迹。

　　一(yī)季报(bào)显示，鲍无可(kě)当季(jì)加(jiā)仓中国移(yí)动大约15万股，从(cóng)而使该股从(cóng)上一季的第三重仓升(shēng)至(zhì)第二重仓，不过中国(guó)电信却退出了前一季(jì)的(de)前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓(cāng)了(le)铜陵有(yǒu)色(sè)和(hé)神火股份(fèn)，表明了其对这一类资源股格外垂青。此外(wài)，他(tā)对于(yú)小众的中南传(chuán)媒和(hé)凤凰(huáng)传(chuán)媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他表(biǎo)示(shì)基金仓位基本稳定，主要增(zēng)加了有色(sè)行(xíng)业配置。“当下是(shì)AI发展初期，中国(guó)企(qǐ)业处于落后位置，无(wú)论是(shì)AI核(hé)心模型的研(yán)发(fā)、新型商业模式的迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业能在(zài)不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头赶上(shàng)。近期而言尽(jǐn)管我们认(rèn)为AI非常(cháng)重(zhòng)要，但当(dāng)前A股市场(chǎng)基本上是(shì)基于美股(gǔ)映射在炒作相关题(tí)材，对于(yú)这(zhè)样的行(xíng)情，需要对其可(kě)持续性保持审慎态(tài)度(dù)。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经(jīng)理余广是2012年的公募(mù)状元(yuán)，目前其担(dān)任(rèn)基(jī)金经(jīng)理也(yě)接近了13年。当前(qián)，其(qí)在(zài)管的产品为4只，它(tā)们分(fēn)别是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合(hé)、核心中景一年、核心优(yōu)选一(yī)年，从今年(nián)的表现来看，虽然所管(guǎn)产品(pǐn)涨(zhǎng)幅(fú)不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍(bèi)的核心竞争力为例，第一季度他在前十(shí)中调仓了四个席位，其中新进的公司半数(shù)为中字头，它们就是中国海油和中国(guó)移动(dòng)，与(yǔ)它们携手进入的还有安(ān)徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅(fú)也(yě)是超过(guò)了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其提拔(bá)为(wèi)第(dì)一重仓的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的(de)涨幅也(yě)是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他(tā)在(zài)季报中的总结与“中特(tè)估(gū)”基本吻合(hé)：“基金(jīn)坚持自下而(ér)上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力(lì)、高品质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合(hé)理(lǐ)或(huò)偏低的估值水平买入持有。在(zài)经(jīng)济(jì)复(fù)苏和企业盈利修复的预(yù)期下，我们较为看好今年的权益市场，特(tè)别(bié)是前期调整(zhěng)较(jiào)为(wèi)充(chōng)分，估值(zhí)较为低估的多(duō)行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局(jú)中(zhōng)微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑巍山今(jīn)年业绩优异，特别是其去年3月(yuè)接手的银河智(zhì)联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周四的年(nián)内涨幅(fú)已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了他的(de)成名作(zuò)银河创(chuàng)新(xīn)成长(zhǎng)。从(cóng)郑(zhèng)巍在管基金的当(dāng)季(jì)重仓行(xíng)业风格来看，除去银河(hé)和美生活还(hái)有较(jiào)强的新能源属性(xìng)外，其余产(chǎn)品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例分(fēn)析，最新的十大重仓股除去(qù)用友网络(luò)和海(hǎi)康威视外，年内最新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实(shí)现了(le)涨幅翻(fān)番(fān)，而(ér)这四只标的(de)均是第(dì)一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上一(yī)季重仓股仅有金山办公和国网通(tōng)信。对比(bǐ)来看被调出(chū)的标的，中国长城、中望(wàng)软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是(shì)，郑(zhèng)巍山在季报总结(jié)中仅(jǐn)仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金(jīn)严格执行基金合同的(de)配(pèi)置(zhì)范围，切合主题(tí)，主要围绕智慧智(zhì)联、信息技术等的概念范畴展开(kāi)。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕数字(zì)经济(jì)和新的信息(xī)技术应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二季度，将会继续围(wéi)绕(rào)信息技术、数字经济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同(tóng)期(qī)成(chéng)名的(de)还有华安(ān)胡宜斌，作为当年(nián)公司(sī)力(lì)捧的三位基金(jīn)经理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但后来(lái)所管产品几经浮沉(chén)，好在今年卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基(jī)金(jīn)网数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所管理的(de)7只基(jī)金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的成名作华安(ān)媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所(suǒ)保留的(de)上(shàng)一个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华(huá)大九天，而(ér)将剩余的(de)八(bā)个席位全部更换。从最新的标的来看(kàn)，这其(qí)中就(jiù)有(yǒu)近期(qī)大火的(de)芯(xīn)片(piàn)新贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标(biāo)的年(nián)内表(biǎo)现来看(kàn)，其中中文在线的年(nián)内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚柏科(kē)等标的(de)年内(nèi)涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然(rán)体(tǐ)现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调(diào)仓(cāng)原因，他表示：“当(dāng)下(xià)我(wǒ)国(guó)仍(réng)处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和(hé)消费升级仍将成(chéng)为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技(jì)术(shù)突破、新材料、新能源、新(xīn)消费等领域(yù)仍(réng)将诞生大量投资机会，在(zài)策略上，我们已将(jiāng)挖掘(jué)、发现和配置基金(jīn)合同主题范(fàn)围内的(de)科技(jì)创(chuàng)新和受益于国民(mín)经济持续增长的消费及原(yuán)材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家(jiā)基金(jīn)名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天基金(jīn)网数据显示，他目前在管(guǎn)的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是万(wàn)家科技(jì)创新(xīn)迄今的年内(nèi)涨幅超过(guò)了25％，具体(tǐ)来分析他的成(chéng)名作万家行(xíng)业优选。

　　基(jī)金一(yī)季报显示，黄兴亮(liàng)仅(jǐn)仅是做出(chū)了一处调整，也(yě)就是用(yòng)中微(wēi)公(gōng)司替(tì)代了四季度末的兆易(yì)创新。但(dàn)就是这(zhè)只新进标的(de)，目前年内的涨(zhǎng)幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保留重(zhòng)仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公交相辉(huī)映。对于当季(jì)度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本(běn)基金增持了机器视觉和医疗器械(xiè)行业的部分个股，相应(yīng)地略微降(jiàng)低(dī)了半导体行业(yè)的持(chí)仓。截(jié)至季(jì)度末，基(jī)金持仓仍以计算(suàn)机软件和半导体行业(兰州女人为什么戴头巾yè)为主，总体(tǐ)风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从基金一(yī)季报来看，这(zhè)些相对(duì)低调的领(lǐng)域也开始越(yuè)发受到明(míng)星基金(jīn)经理们的追捧，比如(rú)融通基金的(de)明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年(nián)半的(de)老将善战(zhàn)周期，目前(qián)在公司仍然管(guǎn)理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超过(guò)180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新(xīn)出炉的(de)季(jì)报来看，在上一季度(dù)没有单一标的持仓(cāng)比(bǐ)例超限后，这一季(jì)度(dù)头三大重(zhòng)仓股竟然全(quán)部超过(guò)10％的(de)比(bǐ)例上限(xiàn)，它们分别是恒立(lì)液压(yā)（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考(kǎo)虑后面重仓中的汇(huì)川技术和安(ān)徽合力，虽(suī)然去年下半年(nián)以来重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一重工(gōng)，但实(shí)际上在当季的(de)重仓行(xíng)业中，机械制造是(shì)仅次于房地(dì)产的第(dì)二行业(yè)。

　　对(duì)于(yú)调仓的思路，他在(zài)季报(bào)中就表示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药等行业的配置(zhì)。目前(qián)组合(hé)配置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科技、消费(fèi)板(bǎn)块的适度配置。组(zǔ)合结构主要围绕国内(nèi)经济稳增长的(de)主线展开，相关配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产产业(yè)链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未(wèi)进重仓股前(qián)十，但朱少醒(xǐng)对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的(de)十大流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国天惠新进(jìn)上(shàng)榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的(de)明星基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈(quān)内以善战高端(duān)制(zhì)造(zào)板块闻名，目前他在公司所管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤其(qí)是(shì)他参(cān)与管理的(de)长城科创板(bǎn)两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独自管理(lǐ)时间最长的(de)长(zhǎng)城新兴(xīng)产业为例，可以看到(dào)一季度与众不(bù)同的一点是，消(xiāo)费电(diàn)子赛道股票在其(qí)中占据(jù)明显的数(shù)量优势(shì)。具体说来，虽(suī)然在基金十大重(zhòng)仓中不见(jiàn)耳熟能(néng)详的(de)龙头立讯精密(mì)，但大体包括华测导航、东(dōng)山精密、电(diàn)连技术、和(hé)而(ér)泰、科(kē)大讯飞都能被划入(rù)到消费电子(zi)的(de)大(dà)范(fàn)畴中，也就是说其(qí)占(zhàn)据了十(shí)大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解(jiě)释了看好的原(yuán)因(yīn)：“预期今年下半(bàn)年或明年，消费电子(zi)会有一个触(chù)底回升的过程。如(rú)果叠(dié)加在(zài)汽车(chē)产业链(liàn)上的布(bù)局(jú)，我判(pàn)断可能(néng)对收入利润拉动更大(dà)。消费(fèi)电子(zi)的复苏可能只(zhǐ)是一个(gè)周期的因素。”而(ér)种种(zhǒng)因素显(xiǎn)示，目(mù)前(qián)该板(bǎn)块去库存可能(néng)也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行业(yè)复苏契机(jī)。

　　而(ér)在高端制造(zào)这一领(lǐng)域(yù)中，还有(yǒu)不可忽视的一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股三大(dà)主阵营“新半军”中的重(zhòng)要(yào)一级，军工虽然很难有持(chí)续性的(de)表(biǎo)现，但也隔三差(chà)五会有亮(liàng)眼的输(shū)出，而华夏(xià)的少壮派基金经(jīng)理(lǐ)万方方，是圈(quān)内少数同(tóng)时管(guǎn)理两只军工主(zhǔ)题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的(de)军工安全混合(hé)为(wèi)例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做出了一(yī)处调整，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一(yī)季的新雷能。从整(zhěng)体(tǐ)10只标的所属细分(fēn)来看(kàn)，明(míng)显中(zhōng)航系乃至航(háng)空航天(tiān)赛道占据优势。而(ér)这一思路在他管理的高端(duān)装备龙头乃至全市场基金中都体(tǐ)现得颇(pǒ)为明显(xiǎn)。进一步对(duì)照两只军工主(zhǔ)题(tí)产品，《红周刊》发现(xiàn)重(zhòng)叠的(de)公(gōng)司有八家，惟二(èr)的区别是高(gāo)端(duān)装备龙(lóng)头(tóu)中用(yòng)复旦微电和西部超导替代了前者中的(de)钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在(zài)季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探究未来(lái)两年确(què)定性的(de)产业趋势和高增长的细分赛道(dào)，组合(hé)构建从2023年全(quán)年维度在高(gāo)确定性的航(háng)空发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航(háng)天导弹产业链、航(háng)空装备平(píng)台型企业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提(tí)及个股仅为举(jǔ)例分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 兰州女人为什么戴头巾