5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连(lián)续20日(rì)保持在(zài)1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提(tí)升(shēng)最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是(shì)三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端(duān)行情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值(zhí)体系国(guó)际(jì)化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这(zhè)种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济(jì)会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下(xià)修;再次(cì)，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打破的(日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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