市场再迎来(lái)风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)日，上交所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面(miàn)上已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计(jì)规模(mó)超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人(rén)士表示，随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)上市，市场投(tóu)资者将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管理工具，相应的(de)ETF市场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都将有(yǒu)所提升(shēng)，更多(duō)吸引(yǐn)资金入市，也(yě)能更好地服务于(yú)科创板上(shàng)市企业。

　　证监会(huì)还(hái)表示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，证(zhèng)监会(huì)称(chēn排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗g)，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净(jìng)流入超(chāo)440亿(yì)元(yuán)，是同期非货ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规模位居第二(èr)位(wèi)的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而(ér)早在科(kē)创(chuàng)板设立(lì)以(yǐ)来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板个股(gǔ)面(miàn)临的价格(gé)波动更(gèng)大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的(de)上市，将会给投资(zī)者提供更加灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，使得投(tóu)资(zī)者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的(de)对应(yīng)上市公(gōng)司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学(xué)院(yuàn)教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量将有所扩排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗大(dà)，提供更(gèng)好的流(liú)动性(xìng)，市(shì)场稳定性提升；也将为市场带(dài)来(lái)更多(duō)的(de)增量资金，更(gèng)好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。截(jié)至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权(quán)市场(chǎng)上新(xīn)速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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