4月(yuè)以来(lái)，棉纺织市场延(yán)续消费旺季强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加(jiā)之市(shì)场对新年度减产担忧(yōu)加重(zhòng)，国内棉价持续上涨。而国(guó)外金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏(piān)弱局面下，外棉价格(gé)承压运行，导致国内外棉(mián)花价差(chà)不断(duàn)收缩，最终至4月(yuè)底5月初结(jié)束了内外棉(mián)倒(dào)挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内棉(mián)价连(lián)续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由负转正(zhèng)。内盘表现相对较强的原因(yīn)在于国内供(gōng)需(xū)矛盾更为突出，春节后(hòu)国(guó)内需(xū)求(qiú)持续修复，外贸订单表现也好于预期，叠(dié)加新疆(jiāng)天气不利棉花播种和(hé)出(chū)苗，减产(chǎn)预期(qī)推动国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松(sōng)，上涨(zhǎng)空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花分析师高飞堂告(gào)诉记(jì)者， 4月(yuè)以来，棉纺织(zhī)市当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗场受消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大多(duō)纺企纱线产品库存低位，开工负荷保持(chí)高(gāo)位运行。据监测，山东(dōng)主销区4月(yuè)纺企开机(jī)负荷(hé)达(dá)到75％，较(jiào)上(shàng)月(yuè)提高(gāo)8个百分点(diǎn)；纺(fǎng)企所接订单排单时间(jiān)达到(dào)10天(tiān)，较上月增(zēng)加2天，开工(gōng)负荷及订单排单时(shí)间达到(dào)近两年来(lái)最高水(shuǐ)平。同时由于(yú)大(dà)部分纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库(kù)存低位，产销压力较(jiào)小，促使部分(fēn)企业(yè)增加原棉(mián)储备(bèi)库存，为(wèi)棉花市场消费提(tí)供(gōng)了(le)坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持续上涨，但下(xià)游纺企对高价(jià)棉(mián)花的(de)接受程(chéng)度并不高，仍(réng)以刚(gāng)需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游订(dìng)单明(míng)显减少，购销也(yě)较为(wèi)冷清，棉价(jià)的上涨也并(bìng)未有效传(chuán)导到下游(yóu)，棉纱、坯(pī)布(bù)价格近期均有所走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在供应端利多(duō)的推(tuī)动下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全(quán)国植(zhí)棉(mián)意向面(miàn)积为4155.75万亩(mǔ)，同(tóng)比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以来，新疆地区陆续(xù)出现低(dī)温(wēn)降雨降雪天(tiān)气，给棉花(huā)播种(zhǒng)以及出苗带来了(le)不利(lì)影响，进一(yī)步加剧了(le)市场(chǎng)对(duì)于(yú)新年度产量(liàng)大降(jiàng)的担(dān)忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月新疆气(qì)温快速回(huí)升，郑棉一度回落(luò)，但近日(rì)新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴随(suí)大风和沙尘(chén)暴，可(kě)能会对棉苗生长产生不利(lì)影响(xiǎng)，再(zài)度(dù)引发了市场对于天气的关(guān)注，期价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播(bō)种(zhǒng)面积普(pǔ)遍下降，根据我们的(de)调研(yán)结果推(tuī)算，2023年(nián)新疆棉(mián)花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开(kāi)启(qǐ)以来，南北(běi)疆气温(wēn)普(pǔ)遍偏低，尤其是北(běi)疆因(yīn)积温不(bù)足，播种时间推迟(chí)5—7日，加(jiā)之(zhī)4月中下旬及5月初部(bù)分地区出(chū)现大(dà)风(fēng)沙、降雪、冰(bīng)雹(báo)等极端天气，导致(zhì)部(bù)分棉田重播，预计新年度棉苗生(shēng)长进(jìn)度(dù)较去年同期(qī)或推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是行业人(rén)士对新年度(dù)供应收紧预期增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价格。4月(yuè)份(fèn)国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方面(miàn)，在(zài)意(yì)向种植(zhí)面积(jī)下降和播(bō)种(zhǒng)期低温天气的双重作用下，新年(nián)度棉花减产概率大大增加(jiā)。需求端(duān)，目(mù)前下游纺(fǎng)织企业的(de)开机(jī)率维持高位，而成品库存仍位于历(lì)史偏(piān)低水平(píng)，整体表现尚可，需(xū)求端带来(lái)的负反馈并不明显(xiǎn)。“不过接(jiē)下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游需求存在走弱的预(yù)期(qī)，短期(qī)对国内棉价形(xíng)成一(yī)定的压力。但中(zhōng)长期内(nèi)需持续复苏(sū)的逻辑并未改(gǎi)变，中国已(yǐ)经成(chéng)为支撑全球棉花(huā)消费复苏的主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧美高通胀问(wèn)题持续，使业者担(dān)忧持(chí)续(xù)加息的(de)紧缩政策，或降低(dī)居民对纺织品服装的(de)消费动力(lì)，4月初USDA公(gōng)布数(shù)据显(xiǎn)示，中国棉花(huā)消(xiāo)费为794.7万吨(dūn)，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公布的美棉周度净签(qiān)约量环比下降(jiàng)57％，较4周均值下(xià)降72％，进一(yī)步使市场担忧国(guó)外(wài)棉花市(shì)场(chǎng)阶段性需求下滑(huá)，外棉价格也(yě)随之出(chū)现下探。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布了对于2023/2024年(nián)度棉市(shì)的供需预测，将全球棉(mián)花(huā)产(chǎn)量小(xiǎo)幅下调15万吨至(zhì)2519万(wàn)吨，同时将全(quán)球棉花(huā)消(xiāo)费量大幅调增144万吨至2531万(wàn)吨，最终使(shǐ)得(dé)期(qī)末库存较上年度去(qù)库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复(fù)苏，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国(guó)际棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好(hǎo)当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗预期下，棉纺(fǎng)织市场消费(fèi)增(zēng)长明显，叠(dié)加极端天气对棉花正(zhèng)常(cháng)出苗生长带来袭(xí)扰(rǎo)，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企挺价(jià)出货意愿(yuàn)增(zēng)强，国内棉花价格随之水涨船高；而国外弱预期背景(jǐng)下(xià)，消(xiāo)费下滑，与国内(nèi)形(xíng)成明(míng)显反差(chà)。

　　据(jù)监测，4月初国(guó)内(nèi)外棉(mián)花价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实(shí)现(xiàn)自去年4月以来首次(cì)转正。截至5月(yuè)16日(rì)，国(guó)内外(wài)棉花价(jià)差延续正值。国内棉花价格回归(guī)至外棉价格上方，或使纺(fǎng)企用棉成本增(zēng)加，后(hòu)续与外棉市场(chǎng)的竞争压力或增加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡季(jì)后需求支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏(fá)实质性(xìng)利好，天气(qì)对(duì)产量的影响仍(réng)有待观察(chá)，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期(qī)看，国内棉花产量下(xià)滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂在升级改造(zào)加工设(shè)备(bèi)，对于产能持(chí)续(xù)扩(kuò)张(zhāng)的轧花厂来说，如(rú)果棉花产量面临减少，新棉(mián)抢收大概率会在(zài)今年重演，中长(zhǎng)期棉价重(z当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗hòng)心有望继(jì)续抬升。

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