总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月1孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗2日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的(de)指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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