看(kàn)看周末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来(lái)新(xīn)高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日内低(dī)位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾(céng)逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内(nèi)跌(diē)幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上周库(kù)存不(bù)降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年(nián)第(dì)二次大(dà)幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅(fú)度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来(lái)将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预(yù)期调(diào)查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的(de)几(jǐ)十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂(guà)较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈(lǘ)果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的(de)出(chū)现助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油和(hé)毛(máo)葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期(qī)去(qù)库继续支撑近(jìn)月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持(chí)逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏(sū)，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气(qì)一(yī)般(bān)，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消(xiāo)费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思吨左右(yòu)，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从(cóng)国内(nèi)的(de)情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开始不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等(děng)其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维(wéi)持(chí)逢(féng)高抛空(kōng)的(de)思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国(guó)际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上游成本(běn)端的(de)变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fān大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思g)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地(dì)区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思过(guò)高(gāo)而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季(jì)美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库(kù)存(cún)、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基(jī)差(chà)下(xià)行的预(yù)期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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