本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益，平(píng)均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等(děng)政策(cè)的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造(zào)成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的(de)难(nán)度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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