今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需(xū)要先了解美国(guó)政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时(shí)期都处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来匚字旁的字有哪些，区字旁的字，美国债匚字旁的字有哪些，区字旁的字(zhài)务规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债(zhài)的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第(dì)二(èr)次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式(shì)确(què)立了(le)对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多(duō)或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国(guó)国会最新一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随(suí)心所(suǒ)以的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频(pín)上调(diào)的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国(guó)会共和党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的(de)时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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