当前，市场投资者正在担忧，眼下美国政府的债务上限僵局正朝(cháo)着更危险(xiǎn)的方向升级。

　　当地时间5月(yuè)9日，美国众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)在白宫(gōng)就债务上(shàng)限问题与总统拜(bài)登举(jǔ)行(xíng)会议后(hòu)表示，这次会见(jiàn)并(bìng)未就(jiù)解决债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)达成任(rèn)何(hé)有益意(yì)见，自己和国(guó)会(huì)其他几位党团领(lǐng)袖将(jiāng)于12日(rì)再(zài)次与总统拜(bài)登会面(miàn)。

　　据路透(tòu)社消息，当地(dì)时间周二，美国总统拜登在白宫与(yǔ)国会众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和党人麦卡锡进行谈判，试(shì)图(tú)打破(pò)两党围绕(rào)美国31.4万(wàn)亿美元债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)长达三个月的僵局，避免在5月底之前发生严(yán)重违约。

　　报道(dào)称(chēng)，美国(guó)参议院多数党领(lǐng)袖、民主党人查克·舒默、参议院共(gòng)和(hé)党领袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众议院民主党领袖哈(hā)基姆杰·弗里斯也将参加此(cǐ)次会谈(tán)。

　　之前(qián)市场预期，拜(bài)登与(yǔ)麦卡锡的此次谈判(pàn)达(dá)成协议的可能性不大，因此，在谈判(pàn)前一日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难性违(wéi)约迫在眉(méi)睫之(zhī)际，他不(bù)会在(zài)债(zhài)务上限问题上打破党派(pài)僵局，去帮(bāng)助总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登(dēng)。这(zhè)番言论无疑(yí)给此次谈判泼了一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国(guó)债务(wù)总额(é)超过(guò)债(zhài)务上限。美(měi)国财政(zhèng)部次日(rì)启动非常规(guī)举措维(wéi)持政府运营(yíng)，避免出现债(zhài)务违约。然(rán)而(ér)，使用非常规措施只(zhǐ)能帮助财(cái)政部暂时性地继续借款(kuǎn)。

　　上周，美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)在(zài)致(zhì)信(xìn)国会领袖时发出(chū)了债(zhài)务违约可能期限的警(jǐng)告(gào)，称财政部的最佳估计(jì)是(shì)，若(ruò)国会未能提高债务上限或暂停上限，到6月初，财政部(bù)将无法继(jì)续履行政(zhèng)府的所(s娜能组成什么词，娜字能组什么词语uǒ)有义务，最(zuì)早可能(néng)在6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党的债务上限(xiàn)问题(tí)相(xiāng)关议案(àn)在(zài)众议院以微弱优(yōu)势(shì)得到通过(guò)。议案提出，到明(míng)年3月31日(rì)前，暂停债(zhài)务上限的限制，若(ruò)两党能在这一(yī)时限之前(qián)同意把债务上(shàng)限再提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)，则暂停时(shí)限作废(fèi)，但提高上限需要满足多(duō)种削减(jiǎn)开支的条件，共(gòng)和党预计未来(lái)十年(nián)内(nèi)将合计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议案通过(guò)后很快表示，这一将削减支出(chū)和(hé)提(tí)高债务上限捆绑(bǎng)的议案(àn)没机会(huì)成为立(lì)法(fǎ)。

　　上周日，耶(yé)伦再次(cì)警(jǐng)告，6月1日政府将耗尽(jǐn)现金，如国(guó)会不提高债务上限(xiàn)，可(kě)能爆发一场“宪法危(wēi)机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监(jiān)管机(jī)构(gòu)罕见“认(rèn)错”

　　针(zhēn)对美国(guó)银(yín)行业(yè)危机，美国监(jiān)管(guǎn)机(jī)构的第一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）发布报(bào)告(gào)承认(rèn)，未能在硅(guī)谷银(yín)行倒闭之前向(xiàng)该(gāi)行领导(dǎo)层施压，要求其尽快(kuài)解(jiě)决(jué)已知问题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监管反应(yīng)迟钝，未能及(jí)时排查(chá)隐(yǐn)患(huàn)，没(méi)有(yǒu)及时注意到第一共(gòng)和银行、硅谷银(yín)行在疫情(qíng)期间(jiān)发展过(guò)快，吸收了数千亿美(měi)元的存款。同时，其工作人(rén)员也没有意识(shí)到银行过快(kuài)扩张(zhāng)所(suǒ)带来的风险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠(jiū)正监管机构已(yǐ)发现的(de)缺(quē)陷方面行动迟缓(huǎn)，监管机构也没有采取足(zú)够措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银行(xíng)业的(de)这(zhè)一场(chǎng)危机(jī)风暴(bào)中，加州是名副其实的“震(zhèn)中”。除硅谷(gǔ)银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭的第(dì)一共和银行(xíng)也(yě)位于(yú)加州旧(jiù)金山。此外(wài)，近期同样遭遇(yù)严重冲击、股价暴跌的西太平(píng)洋合众银(yín)行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的(de)报告，在对(duì)硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作(zuò)用(yòng)，而旧金(jīn)山(shān)联邦储备银行承担主要监督责(zé)任，后(hòu)者未来可能会投(tóu)入更多人员进(jìn)行监督。DFPI在报告(gào)中称，加州监管机(jī)构未来将对资产(chǎn)超(chāo)过500亿美元、且未纳入保(bǎo)险的存款规模很(hěn)高的银(yín)行(xíng)加(jiā)强审查。

　　在硅谷银(yín)行破(pò)产事件中，未纳入保险的存(cún)款规模较高是促(cù)成银行挤兑的关(guān)键(jiàn)因素之一。然而，报告指出，在过(guò)去(qù)，监管机(jī)构并未(wèi)认定(dìng)大量无保险存款(kuǎn)一(yī)定意味(wèi)着风险增加，因为(wèi)拥有(yǒu)大量存款的账户往往(wǎng)是(shì)由企(qǐ)业(yè)客户持(chí)有的(de)，这些(xiē)客户(hù)往往(wǎng)很少更换银(yín)行(xíng)。该报告还(hái)表示，DFPI计划要(yào)求银行考虑如何(hé)管理社交媒体和(hé)实时提款带来的(de)娜能组成什么词，娜字能组什么词语风险，这些风险(xiǎn)也(yě)可能加剧和加(jiā)速银(yín)行(xíng)挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储(chǔ)备回补计(jì)划

　　5月9日周二，美国政府再度推迟(chí)美国战略石油(yóu)储备的回(huí)补计划。

　　美国能源部周二表示：美国战(zhàn)略(lüè)石油(yóu)储(chǔ)备（SPR）仍然是(shì)世界上最大的(de)石油(yóu)储备(bèi)，能(néng)源部仍然(rán)致力于(yú)以一种为美国纳(nà)税人(rén)带来最大价值(zhí)并(bìng)保护美国经济和安全(quán)利益(yì)的方式(shì)回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权并进行(xíng)必要的维护——这些(xiē)也是对该储备进行良好管理的(de)一部分。

　　美国(guó)能源部(bù)表示，除了直接采购外，其补充SPR的方式还(hái)包括要求一些炼(liàn)油厂退回部分从SPR拿到的石(shí)油，并(bìng)避免(miǎn)“不必要(yào)销售(shòu)”。

　　虽然该部门去年通(tōng)过(guò)政府拨款法案取(qǔ)消了(le)国会授权(quán)的约1.4亿桶从(cóng)SPR中(zhōng)进(jìn)行(xíng)的石油(yóu)销售，但(dàn)过(guò)去几周(zhōu)，SPR持续消耗150万至200万桶(tǒng)。尽管在3月底和本(běn)月初(chū)，WTI油(yóu)价一度(dù)降至72美(měi)元/桶以(yǐ)下，曾一度(dù)短(duǎn)暂(zàn)符合美(měi)国政府制(zhì)定的在每桶(tǒng)67—72美元/桶(tǒng)时购入石(shí)油回补SPR的条(tiáo)件，但今(jīn)年以来多(duō)数时候，WTI油价依然高于美国政(zhèng)府设定的条件(jiàn)。

　　油(yóu)脂(zhī)板块间(jiān)走势分化明显 棕(zōng)榈油连续(xù)多日领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演“大(dà)逆(nì)转”，在节后开盘一度全(quán)线跌破前低支撑后，国内三(sān)大油(yóu)脂期货价格随即反(fǎn)转走(zǒu)高，增仓上行。三个(gè)交易(yì)日，豆(dòu)油(yóu)主力合约最高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力合(hé)约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油(yóu)主力(lì)合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集体回(huí)落，豆油率先回吐(tǔ)涨幅，棕(zōng)榈(lǘ)油抗跌(diē)。油脂品种间走势有明显分化，从板块内强弱表(biǎo)现上来看，棕(zōng)榈油明显强于菜油(yóu)和(hé)豆油。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了解到，此(cǐ)轮反转过程(chéng)中，市(shì)场风格不断变化，领涨品种(zhǒng)从(cóng)豆油切换(huàn)到棕榈(lǘ)油(yóu)，领涨月份(fèn)从主(zhǔ)力转换到(dào)近月(yuè)，反(fǎn)映了市场交易逻辑改变。

　　据(jù)光大期货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五(wǔ)一餐饮(yǐn)业火爆，美团(tuán)预测五一堂食(shí)订座率同(tóng)比2019年增长205％，市场(chǎng)对油脂消费预期乐(lè)观(guān)，确认了(le)油(yóu)脂大消费(fèi)基调，且(qiě)认为节后(hòu)油脂将迎来补库需求。“因(yīn)海关对大豆检验要(yào)求增加、检验频度增(zēng)加，大(dà)豆通过慢(màn)，供应压力(lì)后移，市(shì)场担忧豆油(yóu)产量或不及预期，豆油(yóu)累库放慢(màn)甚(shèn)至去库。”侯雪玲表示，但(dàn)随后咨(zī)询(xún)机(jī)构数据显示大豆(dòu)压榨保持较高水平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受(shòu)到(dào)需求表现不佳及后期大豆高到港带来的累库趋势压制，豆油整体一直是不温不火；菜油整(zhěng)体受到需求(qiú)难以消(xiāo)化供(gōng)给的压制，前期表现弱势但在加(jiā)拿大题(tí)材出现后(hòu)反弹迅猛。相比之下，棕榈油在产地及国内持续去库(kù)的加持下，表(biǎo)现最为亮眼，也(yě)是本轮油(yóu)脂上涨的领头(tóu)羊(yáng)。”中信建投期货分(fēn)析师石丽红表示，此(cǐ)次油(yóu)脂反弹较为凌厉，棕榈(lǘ)油(yóu)连续几(jǐ)日出(chū)现3％以上(shàng)的涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带水(shuǐ)，一(yī)定程度反(fǎn)应(yīng)了前期超跌后(hòu)的市场心态。

　　记者(zhě)了(le)解到，本轮(lún)反弹中连棕领(lǐng)涨(zhǎng)，主(zhǔ)要(yào)源于马棕(zōng)4月(yuè)供需数(shù)据偏紧的预期(qī)。

　　上(shàng)周五主要机构公布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，马棕4月(yuè)产量不及预期，马棕4月库存环(huán)比可(kě)能大幅(fú)下降，进一步(bù)支撑了马棕(zōng)及连棕(zōng)盘面的反(fǎn)弹。

　　据(jù)新湖期(qī)货(huò)分析师(shī)陈(chén)燕杰介绍，4月马棕出口环比(bǐ)显著下降19％—20％，主因国际(jì)棕(zōng)榈油近期的价(jià)格优势相比豆油及葵(kuí)油大幅(fú)缩窄，导致国际需求(qiú)减弱。

　　“前(qián)几日彭(péng)博、路透预(yù)估(gū)4月马棕娜能组成什么词，娜字能组什么词语(zōng)产量130万吨，环(huán)比(bǐ)几乎持平。出口(kǒu)预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万(wàn)吨(dūn)下降比较明(míng)显。但(dàn)上周(zhōu)五到(dào)周一，大华继显及(jí)MPOA给出的4月全月(yuè)产量(liàng)环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表(biǎo)示，若产(chǎn)量预期兑现，4月马(mǎ)棕库存或仅140多万吨(dūn)，已经是历史极低库(kù)存水平，库存环比减幅(fú)可(kě)能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在(zài)于当月假期较多，工作(zuò)日(rì)偏少。因(yīn)马来种植园的印尼(ní)工(gōng)人要返乡(xiāng)庆祝开斋节(jié)，通常开斋节当月马棕产量环比数据(jù)有偏低(dī)倾向。今年(nián)印尼(ní)开(kāi)斋节(jié)假期从(cóng)4月19—25日(rì)，且(qiě)随(suí)后是(shì)国际劳动(dòng)节假期，预计因(yīn)此印尼工人返(fǎn)乡(xiāng)偏慢导(dǎo)致当月(yuè)产量环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人士看来，三个(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)强弱与各自的国内(nèi)外供需、消息面(miàn)有直接关系(xì)，阶段(duàn)性的宏观企稳及情绪修复也是此轮油脂反弹的重要(yào)前(qián)提(tí)。

　　“外围市(shì)场尤其(qí)是(shì)美国经济衰(shuāi)退及风险(xiǎn)事件的担(dān)忧情绪缓(huǎn)和，令原(yuán)油及国内商(shāng)品短期(qī)偏强(qiáng)，是国内油脂反(fǎn)弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布(bù)的美国非(fēi)农就业等(děng)数据(jù)全面(miàn)超预(yù)期。此外，耶(yé)伦也在敦促国会提高联邦(bāng)债务(wù)上限。这些消息，从边际上缓解了因美国银行(xíng)业危机、债务上限到期(qī)、短期较差经济数据带来的美国经(jīng)济(jì)低迷及衰退担(dān)忧，国际原(yuán)油随(suí)之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认(rèn)为，综合宏观环境(jìng)（欧(ōu)美经济(jì)衰退预期(qī)、美国银行业危机、美国债务上限(xiàn)等(děng)），考虑巴西大豆卖压(yā)有所减轻但(dàn)仍将(jiāng)持续、美豆(dòu)新作目前(qián)播种顺利、棕榈油(yóu)产地(dì)处于季(jì)节(jié)性增产季(jì)、欧洲新菜籽上市等(děng)因素，油(yóu)脂(zhī)本轮可定义(yì)为反(fǎn)弹(dàn)。

　　上涨根基不牢 业(yè)内人士不(bù)看好油脂反弹的持(chí)续性

　　值得注意的是(shì)，当前，因宏观和基本面的压制依然(rán)存(cún)在(zài)，受访人士对油脂(zhī)此(cǐ)轮反弹(dàn)的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在(zài)油脂供应改善倾向较强的背景下，我们预(yù)期油脂很难具(jù)备持续的上行基础(chǔ)，此轮超(chāo)跌(diē)反弹(dàn)或难(nán)持续(xù)太久。”石丽红(hóng)表示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国内(nèi)油脂需求(qiú)好于2022年(nián)，但不及2021年，且(qiě)5—6月是(shì)消(xiāo)费淡季(jì)，市(shì)场(chǎng)对于需求不宜过分乐观。而从时间节(jié)点上来看，油脂(zhī)整(zhěng)体也将进(jìn)入增库周期，在业内人(rén)士看来，进入增库周期已是事实，这也(yě)将(jiāng)抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕(yàn)杰表示，从国际棕榈油(yóu)产地看，目(mù)前是季节性增产季，中(zhōng)期(qī)产地库存趋(qū)向回升。但当前马棕库存(cún)很低，马棕供需转为充裕(yù)预计还需要几(jǐ)个(gè)月的时间。

　　“产(chǎn)地(dì)棕(zōng)榈油连(lián)续几个月(yuè)的去(qù)库(kù)是建立在1—4月(yuè)产量偏低的基础上，但(dàn)在倒挂的豆(dòu)棕价差及主(zhǔ)需(xū)求国高库存(cún)带(dài)来的并不算好的出口前(qián)景下，后续产地库存累库倾(qīng)向(xiàng)较强。”石丽红(hóng)表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈(lǘ)油传(chuán)统低(dī)产期(qī)，3月马来西亚出现洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋(zhāi)节(jié)的扰乱，过去几个(gè)月马(mǎ)棕产量表(biǎo)现不佳(jiā)导致了(le)棕榈油的连续去库。然而，开斋节后(hòu)棕榈油一般有着(zhe)超于正常(cháng)季节性的产量表(biǎo)现(xiàn)。

　　“鉴(jiàn)于开(kāi)斋(zhāi)节处于4月(yuè)下旬，预计马棕5月全月的产量环比增幅可能还(hái)会(huì)更(gèng)高，这预(yù)计将为马来西亚带来显著的累库压力(lì)，不(bù)利于产地报(bào)价及棕榈油(yóu)期价的持续上行。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　同样，在(zài)侯雪(xuě)玲看来，国内未来(lái)两个月(yuè)油脂(zhī)市(shì)场(chǎng)累(lèi)库为主，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不会消化供(gōng)应压力，根据船期初(chū)步(bù)推算，5—6月(yuè)国内大豆月(yuè)均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月均30多万吨，那么(me)油脂单(dān)月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨(dūn)平均消费量。

　　“从国内油脂库存走势(shì)来看，国内菜(cài)油库(kù)存从(cóng)年初以来(lái)早就已经进入累库(kù)状(zhuàng)态。截至5月5日，华(huá)东菜油(yóu)库(kù)存(cún)34.75万(wàn)吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西(xī)大豆到港带来压榨整体回升，豆油的累(lèi)库趋势也已经比较(jiào)明显，截(jié)至5月5日(rì)，国内豆油商业库存78.99万吨(dūn)，虽同(tóng)比下(xià)滑，但周(zhōu)比增近10％，已连(lián)续三(sān)周累库(kù)。后期(qī)从库存季节性角度(dù)来看，整(zhěng)体累(lèi)库倾(qīng)向也较为明(míng)显。”石丽红(hóng)表(biǎo)示，目前唯一呈现库存(cún)下滑的(de)油脂是近月进(jìn)口不太足的(de)棕榈油，但产(chǎn)地棕榈油有望在开斋节后开启累库，带(dài)来远月棕(zōng)榈油进口(kǒu)利(lì)润(rùn)改(gǎi)善及新增买船。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库确实会限制油脂反弹空间，但(dàn)国内油脂油料多数进口(kǒu)为主(zhǔ)，成本端原料的(de)供需(xū)及价格的变化对油脂(zhī)行情的(de)影响要更大一(yī)些(xiē)。后期(qī)，市场需(xū)关注巴西大豆(dòu)贴水是否进一步反弹(dàn)，美豆新作(zuò)面积预期，国际棕(zōng)榈油产地(dì)累(lèi)库情况(kuàng)及(jí)国(guó)际(jì)菜油葵油价格变化(huà)。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没(méi)有(yǒu)完全消散(sàn)，全球经济预期(qī)、美高利(lì)息对大宗商品(pǐn)需求传导等影响或(huò)更(gèng)大。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚未释放完全，市(shì)场随时可能重新聚焦(jiāo)宏观风险，且油脂整(zhěng)体(tǐ)供应改善的背景下，油脂并不(bù)具备持(chí)续性(xìng)反(fǎn)弹的基础，后期涨势预计(jì)放缓。”石丽红称。

　　基于(yú)以上判断(duàn)，业内人士不看好(hǎo)油脂反弹的持续(xù)性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏(fá)力(lì)都(dōu)是空(kōng)单入场机会，合约上建议选(xuǎn)择(zé)远月合约，品种(zhǒng)中首选(xuǎn)豆油(yóu)。待(dài)供(gōng)需报告发布后可择(zé)机考虑(lǜ)棕榈油(yóu)空单及菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 娜能组成什么词，娜字能组什么词语