今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务(wù)上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成(chéng)为(wèi)了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要(yào)提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(niá五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩n)来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(z五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩hè)一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的(de)时间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有(yǒu)价值的(de)公共(gòng)产品和服务(wù)，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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