随着一(yī)季报(bào)披露(lù)完(wán)毕(bì)，有(yǒu)着“专业买(mǎi)手”之称的公(gōng)募(mù)FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数(shù)据统计显示，华(huá)商新趋(qū)势优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞、易方(fāng)达供(gōng)给改革(gé)三只基金是全(quán)市场公(gōng)募FOF一(yī)季度持有只数最多的权(quán)益(yì)基(jī)金，相(xiāng)比去年四季度，易方(fāng)达(dá)供给改革取代(dài)融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前三名(míng)。

　　从调仓变动(dòng)上看，部分公(gōng)募(mù)FOF继续超配权(quán)益(yì)资产，并偏向成长风格基金(jīn)，有的对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分(fēn)业绩和估(gū)值(zhí)匹配合理的行业(yè)。

　　谈(tán)及后市，多位(wèi)FOF基金经理认(rèn)为，中期维持对权益资产(chǎn)的乐(lè)观(guān)，国(guó)内(nèi)宏观经济处于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略(lüè)上(shàng)将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消(xiāo)费、投资）以及美(měi)债利率定(dìng)价资产(chǎn)估值修(xiū)复等。

　　华(huá)商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方(fāng)达供给改(gǎi)革

　　最受公募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基金旗下(xià)一季报披(pī)露，FOF基金经理新一季的基金配置(zhì)清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示(shì)，华商新趋势优(yōu)选在一季度末(mò)获26只公募FOF重仓买入，从(cóng)数量(liàng)上看(kàn)，是(shì)目(mù)前公募(mù)FOF买入数量最多的权益基金(jīn)，这也是(shì)华商新趋势优(yōu)选第二个(gè)季度(dù)坐上公募基金“团(tuán)购”榜首，去年末是与(yǔ)融通健(jiàn)康(kāng)产业并列首(shǒu)位。在此之(zhī)前，则由(yóu)海富通(tōng)改革驱动连续第五(wǔ)个季度(dù)霸(bà)榜(bǎng)。

　　具体来看，平安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精(jīng)选3个月(yuè)持有等基(jī)金(jīn)在一(yī)季度均重(zhòng)点配(pèi)置华商新趋势优选基金(jīn)，其中(zhōng)更有包括平安(ān)盈禧(xǐ)均衡中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名配置(zhì)1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智(zhì)优精(jīng)选3个月持有(yǒu)、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基(jī)金将(jiāng)华商新趋势优(yōu)选作为前三大重(zhòng)仓(cāng)基金。

　　不过，从持仓数量上看(kàn)，一(yī)季度末(mò)公募FOF合计持(chí)有华(huá)商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选基金份(fèn)额(é)4995.19万(wàn)份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商新趋势优选(xuǎn)的(de)FOF基金数量(liàng)则相比去年(nián)末增(zēng)加了5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华商新趋(qū)势优选基金成立于2015年5月14日(rì)，基金(jīn)经理周海(hǎi)栋(dòng)过往(wǎng)长(zhǎng)期以成(chéng)长风格著(zhù)称，截止今年一季度末，成(chéng)立以来收益率达到355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩排名同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持有易(yì)方达科瑞，合(hé)计持有份额1.74亿份，相比去年(nián)末持有的FOF基金只数(shù)增(zēng)加(jiā)了6只，环(huán)比(bǐ)减持(chí)8437.61万(wàn)份。据悉，易(yì)方达科瑞基金经理杨嘉文擅长逆势投资，关(guān)注估值被错杀的(de)个股，对于基本面(miàn)坚(jiān)固或(huò)出现好转信号的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易(yì)方达(dá)供给(gěi)改(gǎi)革(gé)在一季度新进公募FOF买入只数(shù)榜前三(sān)。Wind数(shù)据显示，共(gòng)有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易方达(dá)供给(gěi)改革，合计持有份额(é)1.90亿份(fèn)，相比去(qù)年底持有的FOF基金只数增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉(xī)，易方达供(gōng)给改革基金经理杨(yáng)宗昌是化学博士，有(yǒu)过多年化(huà)工研(yán)究经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内(nèi)把握(wò)投资机会，并通过努力不断(duàn)扩大能(néng)力圈(quān)，目前行业配(pèi)置(zhì)更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指(zhǐ)数基金增持前三“花落华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全指(zhǐ)信息技(jì)术ETF、华夏(xià)恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基(jī)金中，汇添富科(kē)技(jì)创新、易方达(dá)供给(gěi)改革、易(yì)方达(dá)新兴成长位(wèi)列(liè)增持份额前三(sān)；偏股混(hùn)合基(jī)金增持前三则被易方达信息产业、财通资管健康产业、中欧碳(tàn)中(zhōng)和占据；股(gǔ)票基金增持前(qián)三分(fēn)别(bié)为中欧信息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡基金增持前三则是交银定期支付双息平衡(héng)、摩根双(shuāng)核平衡(héng)、易方达平(píng)稳增(zēng)长；偏债(zhài)混合基金增(zēng)持(chí)前三依次(cì)为易方达安盈回报、安(ān)信(xìn)民稳增长(zhǎng)、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高(gāo)行(xíng)业配置(zhì)比(bǐ)例

　　一季度A股市(shì)场整体表现相对(duì)较中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名好，但(dàn)行业(yè)分化较大。受益于数字经济政策的提(tí)振与人工智能主题的不断发酵(jiào)，科技板(bǎn)块(kuài)涨幅较大；而地产和新能源等板块表(biǎo)现较弱。从一季(jì)度披露的情况(kuàng)上看，部分(fēn)FOF基(jī)金(jīn)经理继(jì)续超配权益仓位，并向成长(zhǎng)风格(gé)偏移(yí)，也有部(bù)分FOF基金(jīn)经理在(zài)一季度末对(duì)涨幅过高(gāo)行业(yè)基(jī)金进(jìn)行了(le)减仓， 增加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业(yè)绩(jì)领先的兴全安(ān)泰(tài)平衡(héng)养老FOF基(jī)金经理林国怀(huái)在一季(jì)报中表示，本季(jì)度基(jī)金主要进行以下操作：1、持续维持权益资产的仓位略(lüè)高于(yú)权益配置中枢；2、逐步提(tí)升(shēng)组合中成长型基金的(de)配置(zhì)比例，同时(shí)适度降(jiàng)低(dī)价值型基金的(de)配置比例(lì)；3、逢高减持部(bù)分转债品(pǐn)种，增加其他确定性较高的绝对收益或相对收益基金品种(zhǒng)；4、继续根(gēn)据(jù)既定的策略参与股票(piào)定(dìng)增(zēng)、大(dà)宗交易等(děng)投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风(fēng)格(gé)上，目前权益部(bù)分依然保(bǎo)持略超配价(jià)值风格，但偏离(lí)幅度已显著下降，保(bǎo)持(chí)一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置(zhì)策略，通过积极挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)上相对(duì)收益和绝(jué)对收(shōu)益的投资机会不断增厚组合(hé)收益，通过“多资产(chǎn)、多策略”的方(fāng)式来平滑(huá)组合波动，努力将该(gāi)基金呈现为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和(hé)相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富(fù)国城镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大重(zhòng)仓基(jī)金，富国信用债(zhài)、万(wàn)家安(ān)弘淡出(chū)前(qián)十(shí)大(dà)之(zhī)列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金(jīn)经理对全年市(shì)场的主线判断不是很清晰，因(yīn)此组合整体上除了向小市值成长风格有一定偏离外，其(qí)他方面(miàn)没有(yǒu)明显的偏离，整体上比较均(jūn)衡。随着近期政策方(fāng)向的(de)明朗，基(jī)金经理对今(jīn)年(nián)全年股票市场的(de)主要方向逐(zhú)渐有了较明确的(de)判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估值价值(zhí)风(fēng)格基金和股票(piào)，以及与数字经济相关的基金(jīn)和股票，未来计划(huà)视相关板块的估值水平变化做动(dòng)态(tài)调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经理许利明表(biǎo)示。

　　中欧预见养老2035三年今(jīn)年一(yī)季度的(de)主(zhǔ)要持仓仍然(rán)坚(jiān)持长期资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)策略，但(dàn)继续对(duì)部分主动权益基(jī)金进行了分(fēn)散(sàn)和优化，在(zài)一(yī)季(jì)度股票市场整体(tǐ)小幅上涨但行业之(zhī)间(jiān)分化巨大的市场(chǎng)中，基于(yú)对长(zhǎng)期(qī)基(jī)本(běn)面(miàn)、行业景气度(dù)、估值、性价比等的判断，对行业风格的持仓结(jié)构(gòu)进行了小幅(fú)调整，减持部分涨幅较高(gāo)的(de)行业(yè)基金，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内表(biǎo)现领先的平(píng)安养老2045一(yī)季报(bào)中表示，报告期内(nèi)，基金整体(tǐ)保持(chí)中枢附近(jìn)的权益仓位，但内部结构有(yǒu)所(suǒ)调整。债券方面，适当增加固收仓(cāng)位(wèi)的弹(dàn)性，其他以现金管理为主；权(quán)益方面(miàn)，基于不同板块(kuài)的(de)基本面和估值性(xìng)价比，略加仓港股基(jī)金(jīn)，减仓(cāng)美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通(tōng)过动态再平衡，保持组合处于稳健均(jūn)衡状(zhuàng)态，重点关(guān)注一季(jì)报超预期的(de)方(fāng)向。

　　易方达汇(huì)诚养老1季度适度降(jiàng)低了深度价值(zhí)和价值质量等偏价值策略的基金(jīn)的超配(pèi)比例，继续超配偏小盘风格的基金(jīn)，适度增加了偏成长(zhǎng)策略的(de)基(jī)金的配置比(bǐ)例。在行(xíng)业方面，TMT等(děng)科技行(xíng)业经历过(guò)去几年的大幅调整，处(chù)于“三低”类资(zī)产（景气周(zhōu)期低(dī)位(wèi)、低估(gū)值、低拥挤(jǐ)度(dù)）的范畴，1季度逐步加仓了偏科(kē)技成(chéng)长策(cè)略基(jī)金的配置比例。不过仍然(rán)选(xuǎn)择(zé)那些能够(gòu)长期拿得(dé)住的基金(jīn)，很少去追逐那些短期大幅度上涨的(de)、最亮眼(yǎn)的科技基金。在不同地(dì)域(yù)的投资方(fāng)面，在市场大(dà)幅反弹(dàn)后，小幅降低了港股(gǔ)基(jī)金(jīn)的配置(zhì)比例。