券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报(bào)，至(zhì)此51家(jiā)上市券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45塑料是不是绝缘体%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%塑料是不是绝缘体）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)则以54亿(yì)的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得(dé)一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不(bù)足亿元的低(dī)基(jī)数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别(bié)是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度(dù)较(jiào)大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季(jì)度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新(xīn)业(yè)务能(néng)力，看(kàn)好(hǎo)公司在(zài)政策放松预(yù)期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国(guó)金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融(róng)资后，公司金融投资(zī)规(guī)模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年(nián)预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司(sī)预(yù)期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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