五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场并不平静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融(róng)保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第(dì)二大的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我(wǒ)们(men)多次强调，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又会(huì)令其成(chéng)本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将持(chí)续恶化(huà)，新一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现(xiàn)的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日(rì)致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国去年(nián)国内生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美(měi)国可以一(yī)直这样玩儿(ér)下(xià)去(qù)。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去(qù)美(měi)元(yuán)化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即将结束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲(pí)软。3月份韩国出口较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之(zhī)间，一个人(rén)使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思掌握的实(shí)时全(quán)球经济数(shù)据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周(zhōu)期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出(chū)刺激(jī)经济(jì)增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本(běn)上升，资产(chǎn)价格下(xià)跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数(shù)期货虽(suī)然在(zài)5月(yuè)1日(rì)再创(chuàng)新(xīn)高，但次(cì)日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月(yuè)线(xiàn)级(jí)别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可能是(shì)历史(shǐ)性(xìng)的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮(lún)下(xià)跌(diē)可(kě)看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离(lí)太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空(kōng)头(tóu)而言(yán)，等这个(gè)机会已经很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将(jiāng)是对全(quán)球(qiú)的一(yī)次(cì)暴力(lì)去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一(yī)直都活(huó)在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要(yào)出现的时候(hòu)，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去等(děng)待它(tā)的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷(lěng)风(fēng)，在放(fàng)手(shǒu)时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然(rán)走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗时(shí)刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个(gè)一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不(bù)舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头(tóu)必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想着(zhe)他们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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