当前，市场(chǎng)投资者(zhě)正在担忧，眼下(xià)美国政(zhèng)府的债务上限僵局正朝着更危险的方向升级(jí)。

　　当地时间(jiān)5月9日(rì)，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡在白宫(gōng)就债务上限问题与总统(tǒng)拜登举行会议后表(biǎo)示(shì)，这次(cì)会见并(bìng)未就解决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题达成任何有益意见，自己(jǐ)和国会其他(tā)几(jǐ)位党(dǎng)团领袖(xiù)将(jiāng)于12日再次与总统拜登会(huì)面。

　　据路(lù)透社消息，当(dāng)地时间周二，美国总统拜(bài)登在(zài)白宫与(yǔ)国会众议院议长(zhǎng)、共和党人(rén)麦(mài)卡锡进行谈判，试图打破两党围绕美国31.4万(wàn)亿美元债务(wù)上(shàng)限问题长达三个(gè)月的(de)僵局，避免(miǎn)在(zài)5月底之前发生(shēng)严重(zhòng)违约。

　　报道(dào)称，美国参议(yì)院多数党领袖、民(mín)主党人查克·舒默、参议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)领袖米(mǐ)奇·麦康奈(nài)尔(ěr)、众(zhòng)议院民主党领袖哈(hā)基姆杰·弗(fú)里斯也将参加此次会谈(tán)。

　　之前市(shì)场预(yù)期(qī)，拜登(dēng)与麦卡(kǎ)锡的此次谈判达成(chéng)协议(yì)的可(kě)能(néng)性不大，因此，在谈判前一(yī)日(rì)，麦康奈尔称，在美国灾(zāi)难性违约(yuē)迫(pò)在(zài)眉睫之(zhī)际，他(tā)不会在债务上限问题上(shàng)打破(pò)党派僵局(jú)，去帮助总统拜登。这番言论无疑(yí)给(gěi)此(cǐ)次(cì)谈判(pàn)泼了(le)一(yī)盆冷(lěng)水。

　　今(jīn)年1月19日(rì)，美国债务总额超过债务上限。美(měi)国(guó)财政部次日启动非常规举措维持政府运(yùn)营，避免(miǎn)出现(xiàn)债务违约。然而(ér)，使(shǐ)用非常规措(cuò)施只能帮助财(cái)政(zhèng)部暂时性(xìng)地继续借款。

　　上(shàng)周，美国(guó)财政部长耶伦在致信国(guó)会领袖时发(fā)出了债(zhài)务违约(yuē)可能期(qī)限的警告(gào)，称财(cái)政部的最佳估计是(shì)，若国会未能提高债(zhài)务(wù)上限或暂停(tíng)上(shàng)限，到6月初，财政部(bù)将无法(fǎ)继续履行政(zhèng)府的所(suǒ)有义务，最早可能在6月1日(rì)。

　　上(shàng)月末，共(gòng)和(hé)党的债务上限(xiàn)问题相关议案在众议院以(yǐ)微弱优势得到通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停(tíng)债务上限的(de)限制，若两党(dǎng)能(néng)在这一(yī)时(shí)限之前同意把债务上限再提高1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提高上限需要满足多种削减开支的条件(jiàn)，共和党(dǎng)预(yù)计(jì)未(wèi)来十(shí)年内将合(hé)计削减4.5万亿(yì)美元政府开支(zhī)。

　　但(dàn)白宫在议案通过后很(hěn)快表示，这一将削减支出(chū)和提高债务上限(xiàn)捆绑的(de)议案没(méi)机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次(cì)警告，6月1日政府将耗尽(jǐn)现金(jīn)，如(rú)国会(huì)不提高债务上限，可能爆发一(yī)场“宪(xiàn)法危机”，引(yǐn)发金融和经(jīng)济崩溃。

　　美国(guó)监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行业危机(jī)，美国监管(guǎn)机构的第一份(fèn)“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）发布报告(gào)承认，未能在(zài)硅谷银行倒闭之(zhī)前向该行领导层施压，要求(qiú)其尽快解(jiě)决已知问题。

　　人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10mg alt="突发！危(wēi)机升级！债务僵局(jú)难解，拜登紧急谈判(pàn)！美监(jiān)管罕见发布！油脂反(fǎn)转行(xíng)情能否持(chí)续" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510074517664.png">

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管反(fǎn)应迟钝(dùn)，未能及时排查隐患，没有(yǒu)及(jí)时注意(yì)到第一共和银行、硅(guī)谷(gǔ)银行在疫情期间发展过(guò)快，吸收了数千(qiān)亿美(měi)元的存款。同时，其(qí)工作(zuò)人(rén)员也没有(yǒu)意识(shí)到银行(xíng)过快扩张(zhāng)所(suǒ)带来的风险。报告表(biǎo)示，银行“在(zài)纠正监管机构(gòu)已发现(xiàn)的缺(quē)陷方面(miàn)行(xíng)动迟缓，监管(guǎn)机构也没有采(cǎi)取足(zú)够措施去尽快解决问(wèn)题”。

　　需要指出的是，美国(guó)银(yín)行业的这一场(chǎng)危机风暴中(zhōng)，加(jiā)州是名副其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银(yín)行以外，刚刚(gāng)宣告倒闭的第(dì)一共和(hé)银行(xíng)也位于加州旧金山(shān)。此外(wài)，近期同样遭遇严重(zhòng)冲击、股价暴跌的西太平(píng)洋合众银行也位于加州(zhōu)洛(luò)杉(shān)矶(jī)。

　　根据DFPI最新发布的报(bào)告，在对硅谷银行(xíng)的(de)监(jiān)管工作中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作用，而旧金(jīn)山联(lián)邦(bāng)储备银行承担主要监督责(zé)任，后者未来(lái)可能会投(tóu)入(rù)更多人员进行监(jiān)督。DFPI在报告中称，加州监(jiān)管机(jī)构未来(lái)将对资产超过500亿美元、且(qiě)未纳(nà)入保(bǎo)险的存款(kuǎn)规模很(hěn)高的银(yín)行加强审查。

　　在(zài)硅谷(gǔ)银(yín)行破(pò)产事(shì)件中，未纳入保(bǎo)险的存(cún)款规模较高是促成银行挤兑的(de)关(guān)键因素(sù)之一(yī)。然(rán)而，报(bào)告指出(chū)，在过去(qù)，监管机构并未认定(dìng)大量无(wú)保(bǎo)险存款(kuǎn)一定意味着(zhe)风险增加，因为拥有大量存款的账户往往(wǎng)是由(yóu)企业(yè)客户持有(yǒu)的(de)，这(zhè)些客户往往很少更换银行。该报告还(hái)表(biǎo)示，DFPI计划要求银行考虑如(rú)何(hé)管理社交(jiāo)媒体和实时(shí)提款带(dài)来(lái)的风(fēng)险，这些风险也可能加剧和加(jiā)速银行(xíng)挤兑。

　　美国(guó)政府再度推(tuī)迟战略石油储(chǔ)备(bèi)回补计划

　　5月9日周二，美国政府再度(dù)推迟美国(guó)战(zhàn)略石油(yóu)储备的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国战(zhàn)略(lüè)石油储(chǔ)备（SPR）仍然是世界(jiè)上(shàng)最(zuì)大的石油储(chǔ)备(bèi)，能源(yuán)部仍然致力于(yú)以(yǐ)一种为美国纳税人(rén)带来最大价值(zhí)并保(bǎo)护(hù)美国经济(jì)和安全利(lì)益(yì)的(de)方式回补SPR，同时遵(zūn)守国会的授权并进行必要的维护(hù)——这些也是对该(gāi)储备进(jìn)行(xíng)良好管理的一部(bù)分。

　　美(měi)国(guó)能源部(bù)表示，除了直(zhí)接采购外(wài)，其补充SPR的方式还(hái)包括(kuò)要求一些炼油(yóu)厂退(tuì)回部(bù)分(fēn)从SPR拿到的石油，并(bìng)避免“不必要销(xiāo)售”。

　　虽然该部门去年通过政(zhèng)府拨款法案取消了国(guó)会授权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行(xíng)的石油(yóu)销售(shòu)，但过去几周，SPR持(chí)续消(xiāo)耗(hào)150万至200万桶。尽管在(zài)3月底(dǐ)和(hé)本月初(chū)，WTI油价(jià)一度降至72美元/桶(tǒng)以下，曾一度(dù)短暂符合美国政府(fǔ)制(zhì)定的在每桶67—72美元/桶时(shí)购入石油回补SPR的条件，但今年以来多数(shù)时(shí)候，WTI油价依然高于(yú)美国政(zhèng)府设定的条件。

　　油脂板块间(jiān)走势分化明显 棕榈(lǘ)油连续多日领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节后开(kāi)盘(pán)一度全(quán)线跌(diē)破前(qián)低支撑后(hòu)，国内三大(dà)油脂期货价格(gé)随即反转走高，增仓(cāng)上行。三个交易日，豆油主力合约最高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈油主力合(hé)约最(zuì)高涨(zhǎng)幅8.3％或558个(gè)点，菜(cài)籽油主力(lì)合约最(zuì)高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日(rì)，三(sān)大(dà)油(yóu)脂价格集体回(huí)落，豆油率先(xiān)回吐涨幅，棕(zōng)榈油抗跌。油脂品种间走势有明显分化(huà)，从板(bǎn)块(kuài)内强弱表现(xiàn)上来看，棕榈油明显(xiǎn)强于菜油和(hé)豆油。

　　期货日报记者(zhě)了解(jiě)到，此轮(lún)反(fǎn)转过程中，市场(chǎng)风格不(bù)断(duàn)变(biàn)化，领涨品种从豆油切(qiè)换到棕榈(lǘ)油，领(lǐng)涨月份从主力转(zhuǎn)换到近(jìn)月，反映(yìng)了(le)市场交易逻辑改变。

　　据光(guāng)大期(qī)货分析(xī)师侯雪玲介绍，五一餐饮业(yè)火(huǒ)爆，美(měi)团(tuán)预测五一堂食订座率同(tóng)比2019年增长205％，市(shì)场对油脂(zhī)消费预期乐观，确认了油脂(zhī)大消费(fèi)基调，且认为节后油脂(zhī)将迎来补库(kù)需求。“因(yīn)海关对大豆检验要(yào)求增加、检验(yàn)频度(dù)增(z人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ēng)加，大豆通过慢(màn)，供(gōng)应压力后移，市场担(dān)忧豆油产量或不及预(yù)期，豆(dòu)油累(lèi)库放慢甚(shèn)至去(qù)库。”侯雪玲表示，但随后(hòu)咨(zī)询机构数(shù)据(jù)显示大豆(dòu)压(yā)榨保(bǎo)持较高(gāo)水(shuǐ)平，豆油库存加速(sù)攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受(shòu)到需求表现不佳及后期大豆高到港带来的累库趋势压制，豆(dòu)油(yóu)整体(tǐ)一直是不温不火；菜油整体(tǐ)受到(dào)需(xū)求(qiú)难以消化(huà)供给的压制，前期表现弱势但(dàn)在加拿大题材出现后反弹迅猛。相比之下，棕(zōng)榈油在产地及国内持续去库的加持(chí)下，表现最为亮眼(yǎn)，也是(shì)本轮油脂上涨的领(lǐng)头羊(yáng)。”中信建投期货(huò)分析师石丽红(hóng)表示，此次油(yóu)脂(zhī)反弹较为凌厉，棕榈油连续几(jǐ)日(rì)出现3％以(yǐ)上的涨幅，一点都不拖泥带水(shuǐ)，一定程度反应了前期超跌(diē)后的市场(chǎng)心态。

　　记者了解到(dào)，本轮反(fǎn)弹中连棕(zōng)领涨，主要源于(yú)马棕4月供需(xū)数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马(mǎ)棕4月(yuè)产量不及预期，马棕4月库存环比可能大幅下降，进一步支撑了(le)马棕及连棕盘面的(de)反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈燕(yàn)杰介(jiè)绍，4月马(mǎ)棕出口环比显著下降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油近期的价格优势(shì)相比豆(dòu)油及葵油大(dà)幅缩窄，导致国(guó)际(jì)需求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月(yuè)马棕产量130万(wàn)吨，环(huán)比几乎(hū)持平。出(chū)口预估120万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)19％。库存预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月(yuè)库存167万吨下降比较明(míng)显。但(dàn)上(shàng)周五到周一(yī)，大华继(jì)显及MPOA给出(chū)的4月全月产量环比减(jiǎn)幅更大，MPOA预(yù)估环比减(jiǎn)8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产(chǎn)量预(yù)期兑现，4月(yuè)马棕库(kù)存或仅140多万吨，已(yǐ)经是历史极低库存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主要在(zài)于当月假(jiǎ)期较多，工作日偏少(shǎo)。因马(mǎ)来(lái)种植园(yuán)的印(yìn)尼工(gōng)人(rén)要返(fǎn)乡庆祝开斋节，通常开斋(zhāi)节当月(yuè)马(mǎ)棕产量环比数据有偏低(dī)倾向(xiàng)。今(jīn)年印尼开斋节假期从4月(yuè)19—25日，且随后是国际劳动节假期，预计因此印(yìn)尼工人返(fǎn)乡偏慢导致当月产量(liàng)环(huán)比降幅较(jiào)往年更大。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，三个品种表现(xiàn)强弱(ruò)与各自(zì)的国(guó)内外供需、消息面有直(zhí)接关系，阶段(duàn)性(xìng)的(de)宏(hóng)观企稳及情(qíng)绪(xù)修复也是(shì)此(cǐ)轮油脂反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外围市场尤其(qí)是美(měi)国经济衰(shuāi)退及(jí)风险事件的担忧情绪缓(huǎn)和，令原油及(jí)国内商(shāng)品(pǐn)短期(qī)偏强，是国内(nèi)油脂(zhī)反弹(dàn)的重要环境(jìng)因(yīn)素。”陈燕(yàn)杰表示，上周五晚间公布的美(měi)国非农就业(yè)等数(shù)据全面超预期。此外，耶伦也在敦促国会(huì)提高联邦债(zhài)务上限。这些消息(xī)，从(cóng)边(biān)际上缓解了因美(měi)国(guó)银行业危机、债务(wù)上(shàng)限到期(qī)、短期较差经(jīng)济数(shù)据带来(lái)的(de)美国经(jīng)济(jì)低迷及(jí)衰退担忧，国际原油随(suí)之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕(yàn)杰(jié)认为，综合宏观环境（欧(ōu)美经济衰退预期、美国(guó)银行业(yè)危机、美国(guó)债务上限等(děng)），考虑巴西大豆卖压有所减轻(qīng)但仍(réng)将持续、美豆新作目前播种(zhǒng)顺利(lì)、棕榈油产(chǎn)地处(chù)于(yú)季节性增产(chǎn)季、欧(ōu)洲新(xīn)菜(cài)籽上市(shì)等因(yīn)素，油脂本轮可定义(yì)为反弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业(yè)内人士(shì)不(bù)看好油脂反弹的持续性

　　值得注意(yì)的是(shì)，当前，因宏(hóng)观和基(jī)本面的压制依然存在，受访人士对油(yóu)脂(zhī)此轮反弹的持(chí)续性并(bìng)不乐观。

　　“从基本面(miàn)来(lái)看(kàn)，在油脂供应改善倾(qīng)向较强的背景(jǐng)下(xià)，我们预期油脂(zhī)很难(nán)具备持续的(de)上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪(xuě)玲看来(lái)，国内(nèi)油脂需求好于(yú)2022年，但不(bù)及2021年，且5—6月是消费淡季，市场(chǎng)对(duì)于需(xū)求不(bù)宜过分乐观(guān)。而(ér)从时间(jiān)节点上(shàng)来看，油脂整(zhěng)体也将进入增库周(zhōu)期(qī)，在业(yè)内人士看来，进入增库周期已(yǐ)是事(shì)实，这也(yě)将(jiāng)抑制(zhì)油(yóu)脂反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际(jì)棕榈油(yóu)产地看，目前是(shì)季(jì)节性增(zēng)产季，中(zhōng)期产地库存趋向回升(shēng)。但当前马棕库(kù)存(cún)很(hěn)低，马棕供(gōng)需转为充裕预计还需(xū)要几个(gè)月(yuè)的时间。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是(shì)建立(lì)在(zài)1—4月(yuè)产量偏低的基础上(shàng)，但在倒挂的豆棕价(jià)差及(jí)主需求(qiú)国高库(kù)存带来的并不算好的出(chū)口(kǒu)前景下，后续产地(dì)库(kù)存累(lèi)库(kù)倾向较强。”石丽红表示。

　　记(jì)者了解到，1—2月为(wèi)棕榈油传统低产期，3月马来西亚出(chū)现洪涝，4月下旬则有开(kāi)斋节的扰乱，过去几个月马棕产量表现不佳导致了棕榈油的连续去(qù)库。然而，开(kāi)斋节后棕榈(lǘ)油一般有着超于正常季节性(xìng)的产量(liàng)表现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处(chù)于(yú)4月下旬，预计马(mǎ)棕5月全月的产量(liàng)环比增(zēng)幅可能还会(huì)更高，这(zhè)预(yù)计将(jiāng)为马来西亚带来显著的累库压(yā)力，不(bù)利于产地报价及棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在(zài)侯雪玲看(kàn)来(lái)，国内未来两(liǎng)个(gè)月油脂市场(chǎng)累库为主(zhǔ)，大(dà)豆检验只影响大豆(dòu)供(gōng)给的节(jié)奏(zòu)但不会消化供(gōng)应压力，根据(jù)船期初步推算(suàn)，5—6月(yuè)国内大豆月均到(dào)港950万吨(dūn)、油菜籽月均到港(gǎng)50多万(wàn)吨、油(yóu)脂直接进口月均30多万吨，那么油脂(zhī)单月供(gōng)应在230万吨以(yǐ)上(shàng)，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨平(píng)均消费量。

　　“从国(guó)内油脂(zhī)库存(cún)走势来看(kàn)，国内(nèi)菜油库存(cún)从年初(chū)以来早就已经进入累库(kù)状态。截(jié)至5月5日，华东菜(cài)油库存34.75万吨(dūn)，周(zhōu)比增19％，同比增(zēng)75％。随着巴西大豆到港带(dài)来压榨整体回升，豆油(yóu)的(de)累库趋势也已经比较明显，截至5月5日，国内(nèi)豆油商业(yè)库存(cún)78.99万(wàn)吨，虽同比下滑，但(dàn)周比增(zēng)近10％，已连续(xù)三周(zhōu)累(lèi)库。后期从库存季节性角度来(lái)看，整体累库倾向也较为明显。”石丽红表示(shì)，目前唯一(yī)呈现库存(cún)下(xià)滑的油脂(zhī)是近月进口不太足的棕榈油，但产地(dì)棕榈(lǘ)油有望在开斋节(jié)后开启(qǐ)累(lèi)库，带来远月棕(zōng)榈油(yóu)进口利润改善及新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增库确实(shí)会限制(zhì)油脂反弹空间，但国内油脂(zhī)油料(liào)多数进口为主，成(chéng)本端原料的供需及价格的变化对油(yóu)脂行情(qíng)的影响(xiǎng)要(yào)更大一些(xiē)。后(hòu)期(qī)，市场需关注巴西大豆贴水是否进一步反弹，美豆新作面积预期(qī)，国际棕榈(lǘ)油产地累库情况及国际菜油葵油价格(gé)变化。

　　此外，值(zhí)得关注的是，宏观(guān)风险并(bìng)没有完(wán)全消散，全球经济预期、美高利息对(duì)大(dà)宗商品(pǐn)需求传(chuán)导等(děng)影响或更(gèng)大。

　　“在(zài)宏观风(fēng)险尚(shàng)未释放完全(quán)，市场随时可(kě)能重新聚焦宏(hóng)观风(fēng)险，且油脂整体供应改善的背景(jǐng)下，油脂(zhī)并不具(jù)备(bèi)持续性反弹的基础，后期涨势预计放缓(huǎn)。”石丽红(hóng)称。

　　基于以上判断，业内人士不看(kàn)好油脂反弹(dàn)的持续性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都是空单入场机会，合约上建议(yì)选择远月合(hé)约，品种中(zhōng)首选豆油。待供需报告发(fā)布后可择机考(kǎo)虑(lǜ)棕榈油空单(dān)及菜棕(zōng)价差(chà)做(zuò)扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10