5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发布(bù)的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及(jí)支(zhī)付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财经与(yǔ)国内(nèi)139家(jiā)期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交(jiāo)招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告(gào)显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联(lián)交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和(hé)上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持(chí)股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份(fèn)证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入较上年(nián)同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因(yīn)验(yàn)收的大型政务(wù)项目(mù)成本增(zēng)幅大于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛(máo)利(lì)率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得益(yì)于(yú)两方面(miàn)的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核(hé)心产品和技术(shù)上(shàng)形成领先优势，开始进入(rù)收(shōu十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思)获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融(róng)行业的(de)收(shōu)入(rù)下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算(suàn)审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规(guī)模(mó)和盈利能力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而(ér)言，文华财经(jīng)的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋(móu)求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体(tǐ)的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本次(cì)交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对(duì)方发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各(gè)方关于(yú)本次交(jiāo)易的初(chū)步(bù)合作(zuò)意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权利义务(wù)以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最终能否实(shí)施(shī)尚存(cún)在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿(yì)元。

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