在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看(kàn)待？行业去(qù)库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池厂商(shāng)们(men)近期去(qù)库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(s辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲hàng)海钢(gāng)联数据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末(mò)其存(cún)货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货金额(é)从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报(bào)数据显示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了(le)第二(èr)季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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