作者：于博 蒋(jiǎng)佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家(jiā)统计局公布(bù)了4月份(fèn)的通胀(zhàng)数据：4月份(fèn)居民消费价格同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业(yè)生产者出厂价格同(tóng)比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环(huán)比降幅收窄(zhǎi)，同比涨幅(fú)回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格(gé)续降(jiàng)，出(chū)行价格上涨。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同(tóng)比降幅(fú)扩大至-3.6％；其中，分项价格跌多涨少(shǎo)，黑金价(jià)格(gé)走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否(fǒu)到了需要担(dān)心(xīn)通缩的时(shí)候(hòu)？我们认为“通缩论”言过其实：一方面，今(jīn)年初以来核心CPI有(yǒu)所反弹，意(yì)味着通缩压(yā)力正逐步缓解；另一方面，4月CPI环(huán)比(bǐ)降(jiàng)幅收窄、核心(xīn)CPI环比回升，也指向当前经(jīng)济仍在温和修复。下(xià)半年随着生猪价格筑(zhù)底回升、消费需求逐步回(huí)暖(nuǎn)，物价水平有望回归(guī)正常水平(píng)，通缩和通(tōng)胀均不构成当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食(shí)品拉低通(tōng)胀，核心(xīn)通胀持平

　　2、菜小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词px;'>小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词、肉价格续降，出行价(jià)格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比(bǐ)降幅扩大

　　4、价格跌(diē)多涨(zhǎng)少，黑金价(jià)格走弱

　　5、通缩言过(guò)其实，关注核心通胀(zhàng)

　　以下是(shì)正文

　　食品拉低通胀，核心通(tōng)胀持(chí)平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较(jiào)上月收窄0.2个pct，同比(bǐ)回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别(bié)影响(xiǎng)0.3、-0.2个(gè)百分点。从(cóng)结构(gòu)上看，食品项(xiàng)仍是主要拖累(lèi)，4月食品(pǐn)价格环比下降(jiàng)1％、非食品价格则环(huán)比小幅上涨0.1％。剔除食品和能(néng)源后(hòu)，4月核心CPI环(huán)比回升(shēng)0.1个百(bǎi)分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉(ròu)价格续降，仍是(shì)主要(yào)拖累。受受生猪(zhū)产能充足以(yǐ)及消(xiāo)费(fèi)淡季(jì)影(yǐng)响，猪肉价(jià)格环比续降(jiàng)3.8％，但降(jiàng)幅(fú)较(jiào)上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大量上市，带动(dòng)价格分别(bié)环比下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上月(yuè)收窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食品方(fāng)面，小(xiǎo)长假出行需求(qiú)带动旅游价格环比上(shàng)涨(zhǎng)4.6％，受车(chē)企降(jiàng)价促销(xiāo)以及国内油价下(xià)降影响，交通工具及交通工具用燃料价格(gé)环比(bǐ)分别下(xià)降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同(tóng)比降幅(fú)扩(kuò)大

　　受国(guó)内(nèi)外(wài)市场需求表现偏弱及国际大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格波动影响，4月(yuè)PPI环(huán)比下降(jiàng)0.5％，同时受上年(nián)同(tóng)期高基(jī)数的(de)影(yǐng)响，同(tóng)比降(jiàng)幅扩大1.1个(gè)pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国(guó)内(nèi)生产资料、生活资料价格环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多(duō)涨少，黑金(jīn)价格走弱

　　分行(xíng)业看，国际原(yuán)油价格(gé)波动(dòng)带动国内油煤加(jiā)工、化学原料及(jí)制品相关行业价格环(huán)比分别下降2.3％、1.1％；受国内需(xū)求(qiú)表现(xiàn)不及预期影响，黑金(jīn)采选及(jí)冶炼、有(yǒu)色(sè)采选相关行(xíng)业价(jià)格结束自去年底以来的强势表现，环(huán)比分别(bié)下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持续释放、供(gōng)给相对充足的影响(xiǎng)下，价格环比续降4％。

　　通缩言(yán)过(guò)其(qí)实，关(guān)注核(hé)心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较(jiào)低水平，离转(zhuǎn)负仅一步(bù)之(zhī)遥，是否到了需要担心通缩的时候？我(wǒ)们认为(wèi)，应当理性看待物价数据，“通缩论(lùn)”言过(guò)其实：一方面，去(qù)年下半年(nián)核心CPI同比持续徘(pái)徊(huái)在0.6％的历史低位，但今年初以来有所反弹，意味(wèi)着通缩压(yā)力正(zhèng)在逐步缓解；另一方面，4月(yuè)CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环(huán)比(bǐ)回升，环比走势均(jūn)处于(yú)正(zhèng)常(cháng)波动区间，也指向当前(qián)经(jīng)济仍(réng)在温和(hé)修复。往前看，去(qù)年二、三季度受疫情影响供(gōng)给偏(piān)紧(jǐn)，CPI同比涨幅(fú)较高(gāo)，高基数或对今(jīn)年后续(xù)CPI同(tóng)比读数持(chí)续造成扰动(dòng)。我(wǒ)们认为(wèi)，应更(gèng)多关注环比变动情(qíng)况以及核心(xīn)CPI的走势。而随(suí)着下半年生猪需求的回升(shēng)，以及中央猪肉收储工作(zuò)的开展(zhǎn)，生猪价格(gé)有望筑底(dǐ)回升，食品项(xiàng)对CPI的拖累(lèi)将(jiāng)有所(suǒ)缓(huǎn)解，下半年物价水平有望逐步回归至正常水平、整(zhěng)体将保(bǎo)持温和(hé)上(shàng)涨态(tài)势，通缩和通胀均小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词不构(gòu)成当前经济的主要矛盾。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词