美国银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售，可(kě)能出(chū)售所有业务或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周三的(de)媒体消息(xī)，称在(zài)和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共(gòng)和银行被出售(shòu)后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让(ràng)地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇(jiāo)油(yóu)的第一(yī)地(dì)平(píng)线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区(qū)性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思特(tè)的商(shāng)业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技(jì)以及生物医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大(dà)量(liàng)的数字资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们(men)也表示，美(měi)联储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道(dào)，美(měi)国联邦和(hé)州政府官(guān)员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控(kòng)“健康(kāng)银行面(miàn)临(lín)的做(zuò)空压力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心(xīn)他们(men)在(zài)银(yín)行或其他金融机构(gòu)账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业(yè)较为(wèi)平(píng)静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存(cún)款安全的高度担(dān)忧可(kě)能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架无(wú)人机袭(xí)击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道(dào)称，另一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币政策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利(lì)率均(jūn)上调25个基(jī)点。主要再融资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数(shù)年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场(chǎng)自身基本面(miàn)变化(huà)不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油的走势更(gèng)多体现的是金(jīn)融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息(xī)对经(jīng)济造(zào)成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破(pò)产银行，造成美国(guó)股市下滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师(shī)高健告诉(sù)期货(huò)日报记者，近(jìn)期(qī)海(hǎi)外(wài)宏观集中避险，主要(yào)还是(shì)与美国(guó)银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题(tí)仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的一份(fèn)评估文件警告称，如(rú)果不(bù)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)经(jīng)济将面(miàn)临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期情形下(xià)，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股市和商品等风(fēng)险资(zī)产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较(jiào)大(dà)，主要风险在于当前的(de)宏观避(bì)险情绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成(chéng)周度(dù)级别的(de)拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注(zhù)点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率上升和(hé)通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩大(dà)，美(měi)联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续大跌的(de)情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也有较高的(de)相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是在银行业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是此次宏(hóng)观避险还有一部(bù)分(fēn)债(zhài)务上限的加成；二(èr)是当前原(yuán)油基(jī)本面状(zhuàng)态(tài)要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中(zhōng)旬(xún)原油(yóu)盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原油盘(pán)面也要重点留意是否会重(zhòng)现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析(xī)称(chēng)，从基本面(miàn)看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落地情况仍需(xū)观(guān)察，但整体上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目(mù)前原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价格向下(xià)逼(bī)近(jìn)年内低(dī)点，短(duǎn)线观察前(qián自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思)低(dī)的支(zhī)撑(chēng)力(lì)度。未来(lái)能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商(shāng)品压(yā)制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未(wèi)结束(shù)，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短(duǎn)期内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合来(lái)看，目前(qián)原油阶段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将进入一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高(gāo)位，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠(dié)加终端需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划(huà)排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥(lì)青生产(chǎn)供应造(zào)成阶(jiē)段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油恢复(fù)沥(lì)青(qīng)生产，华(huá)北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季(jì)度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续(xù)回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压(yā)缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极(jí)性，叠(dié)加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求仍(réng)没有较好的表现。从下(xià)游行业的(de)开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一(yī)般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在(zài)，且(qiě)随着气温的回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险(xiǎn)事(shì)件以及衰(shuāi)退预期(qī)的压力(lì)，预计(jì)原油仍维持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较(jiào)强(qiáng)的(de)表现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥(lì)青(qīng)综(zōng)合加工(gōng)利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端(duān)具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节(jié)后首(shǒu)个交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升(shēng)以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观(guān)事(shì)件的(de)扰动加大了成本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝(sī)、短纤(xiān)现金流明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修(xiū)高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划(huà)，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装(zhuāng)置(zhì)开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚东(dōng)石化(huà)和英力士重(zhòng)启提(tí)负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库存(cún)进入(rù)4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调(diào)油逻辑(jí)在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否(fǒu)实质发生。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工(gōng)率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最(zuì)大的(de)利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也(yě)很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思