——平(píng)台企业。会议提(tí)出“要推(tuī)动平(píng)台企业规范(fàn)健康发展，鼓励头部平台企业探(tàn)索创新”。对平台(tái)企业的(de)支(zhī)持力度进一步加大，去年12月(yuè)中央经济(jì)工作会(huì)议提(tí)的是“支持平台企(qǐ)业在引领发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争中大(dà)显身手(shǒu)”，这(zhè)次(cì)进一步升级(jí)为(wèi)“鼓励头部平(píng)台企业探索创新”。

　　——消(xiāo)费。会议提出“要(yào)多渠道增加(jiā)城乡居民(mín)收入，改善(shàn)消费环(huán)境，促进文化旅游等服务消费”。今年一季(jì)度(dù)社会消费(fèi)品零售(shòu)累计增长5.8％，好于市场预期的(de)3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热度高，而中央精神(shén)是(shì)继续呵护(hù)和促进消费增(zēng)长。

　　——民(mín)间投资。会议提出(chū)“要发挥(huī)好政府投资和政策(cè)激(jī)励(lì)的引导作用，有效(xiào)带动激发民(mín)间(jiān)投资(zī)”。今年一季度，民(mín)间投资累计增速只有0.6％，低于(yú)全部(bù)固定资(zī)产投资增速(sù)4.5个百分(fēn)点，民间(jiān)投(tóu)资仍是投资(zī)中的薄弱(ruò)环节。这次会议专门提出“有效带动激发民(mín)间投(tóu)资”，未来(lái)可能会(huì)有相应政策发力。

　　——一带(dài)一路。会议提出“要(yào)把吸引外商(shāng)投资放在更(gèng)加(jiā)重要的位置，稳住外(wài)贸外资基本盘。要支持有条(tiáo)件的(de)自(zì)贸试验区(qū)和自由(yóu)贸易(yì)港对接国际高标准(zhǔn)经贸(mào)规(guī)则(zé)，开展改革开放(fàng)先行先试。” 从2013年(nián)9月(yuè)29日中国（上海(hǎi)）自由贸(mào)易试验区(qū)正式挂(guà)牌成(chéng)立至今，全国已(yǐ)设立21个自贸试验区及海南自由贸易(yì)港(gǎng)。在新一轮对外开放先(xiān)行(xíng)先试中，“一带一路”沿线国家可(kě)能是(shì)开(kāi)放和(hé)合作的重点方向(xiàng)。

　　第六，会议专门提到，在超大(dà)特大城市(shì)积(jī)极稳步推进城中村改(gǎi)造(zào)和“平急两用”公共(gòng)基(jī)础(chǔ)设施(shī)建(jiàn)设，可(kě)能带来经(jīng)济新的(de)增(zēng)长点，值(zhí)得高度重视(shì)。根据《国务院(yuàn)关于调(diào)整城(chéng)市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口(kǒu)500万(wàn)以上1000万以(yǐ)下(xià)的城市为特(tè)大城市，城区常住人(rén)口(kǒu)1000万以(yǐ)上的(de)城(chéng)市(shì)为超大城市(shì)。目前(qián)，超(chāo)大城(chéng)市包括上海、北京(jīng)、深圳、重(zhòng)庆、广州、成都、天津(jīn)7城，特(tè)大城(chéng)市包括武汉、东(dōng)莞(guǎn)、西安、杭州、佛(fú)山(shān)、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州(zhōu)、昆(kūn)明、大(dà)连14城(chéng)。“平急(jí)两用”设施指平时用(yòng)作(zuò)旅游、康(kāng)养等(děng)功能，遇重大公共(gòng)突发事件时可立(lì)即(jí)转换为应急场所的设施(shī)，能够有效补(bǔ)齐大城市(shì)应(yīng)急能力建设短板，同时提升大(dà)城市山(shān)区旅游居住(zhù)品质，助力(lì)大(dà)城市周边乡(xiāng)村振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城(chéng)市(shì)发展(zhǎn)和安(ān)全。“平急两用”设施建设，涉(shè)及(jí)建设改(gǎi)造一(yī)批“平急两用”的民宿和(hé)酒店、储备一批单体(tǐ)大型方舱医院、升级一批应(yīng)急医疗服(fú)务(wù)点等。21个(gè)超大特大城市的城中村改(gǎi)造和“平急(jí)两用(yòng)”设(shè)施建设，不仅对(duì)房地产投资，乃至(zhì)对整体固定资产(chǎn)投资，都有(yǒu)望带来新的增(zēng)长点。

　　第(dì)七，所有(yǒu)这些变化，背后(hòu)都反(fǎn)映出(chū)整体经济工作(zuò)思路(lù)已经发生(shēng)了(le)大(dà)变化。过去几年很多政策，如疫情防(fáng)控(kòng)、房地(dì)产调控、打击资(zī)本无序扩(kuò)张、治(zhì)理教(jiào)培(péi)互联网等，初衷(zhōng)是好的(de)，也取(qǔ)得了(le)重(zhòng)大成效(xiào)，但(dàn)客(kè)观(guān)上也(yě)一定程度上影响了市场的预期。此前，中央已经明确表示，要慎(shèn)重出台收(shōu)缩性(xìng)政策(cè)，从(cóng)这次4月份(fèn)会(huì)议看，这个要求已经落(luò)到(dào)了实处(chù)，没(méi)有收缩性(xìng)政策(cè)，各项政策(cè)都是呵护和支持经济的。近(jìn)期，淄(zī)博烧烤火出(chū)圈，淄(zī)博市(shì)政府受到了全(quán)国人民(mín)的(de)大力点(diǎn)赞，大(dà)家(jiā)都看到了淄博(bó)市政府在搞好(hǎo)营商环境、促进经(jīng)济增长上的(de)努力。而从4月份(fèn)政治局会议看，淄(zī)博(bó)市政府可能(néng)只(zhǐ)是一个(gè)缩影，整体经济(jì)工作思(sī)路都在(zài)发生大变化，为市场主体做好服务，以(yǐ)发展(zhǎn)经(jīng)济(jì)为己任，这可能是4月(yuè)份政治局会(huì)议向(xiàng)市场释放的深(shēn)刻(kè)信号。

　　逐句解读

　　中共中(zhōng)央政治(zhì)局4月28日(rì)召开会议，分析研究当前经济形势和经(jīng)济工作。中共中(zhōng)央总书记习(xí)近(jìn)平(píng)主(zhǔ)持会议。（每年4月份的政治局会议(yì)，在(zài)经济工作领(lǐng)域，重要性(xìng)可能仅次于几个(gè)月前的中央经(jīng)济工作会议。原因也简单，如果说中(zhōng)央经济工作会议确定了此后一年的政策导向，那么4月(yuè)份(fèn)会(huì)议就(jiù)确(què)定(dìng)了(le)未来8个(gè)月的政策导向。）

　　会议认(rèn)为，今年以来(lái)，在以(yǐ)习(xí)近平同志为核心的党中央坚强领(lǐng)导下，各地区各部(bù)门更(gèng)好(hǎo)统筹国内国际两(liǎng)个大局，更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发(fā)展和安全，我(wǒ)国(guó)疫情防控取(qǔ)得重大决定性胜利(lì)（全国(guó)政协委员(yuán)、中国疾病预防控制中心流行病学首席专家吴尊友(yǒu)日前表示(shì)，新冠病毒在未来出现地方性流(liú)行或者散发可能性(xìng)比(bǐ)较(jiào)大，再出现(xiàn)较大规模(mó)流(liú)行的可能性较小。），经济社会全面恢复(fù)常态化运行(xíng)（今(jīn)年(nián)“五一(yī)”旅游出(chū)行，已(yǐ)经(jīng)远超2019年同期水平，体现出经(jīng)济社(shè)会常态化运行中的巨大消费动能），宏观政策(cè)靠前协(xié)同发力，需求收缩(suō)、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长(zhǎng)好于(yú)预期，市场需(xū)求逐(zhú)步恢复，经(jīng)济发展呈现回升向好(hǎo)态势，经济(jì)运行实现良好开局。（“三重压力”首次(cì)提出(chū)，是在2021年12月中(zhōng)央经济工作会议上。时隔一(yī)年零四个(gè)月之(zhī)后，疫(yì)情影(yǐng)响逐步减弱(ruò)之下(xià)，“三重压力”得到缓解。）

　　会(huì)议指(zhǐ)出，当前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推(tuī)动高(gāo)质量发展(zhǎn)仍(réng)需要克服不少困难挑战。（这一段是对当前经济(jì)中面临(lín)的(de)问(wèn)题的定性，问题决定对策，有什么样的(de)问题，就有什(shén)么样的(de)对(duì)策，对问题的定(dìng)性非常重要(yào)。2019年4月(yuè)，问题定性(xìng)是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是(shì)“稳增长压力较小的窗口期(qī)”。这两次会议之后，稳增长力度都有回收(shōu)。今(jīn)年一(yī)季度经济增(zēng)长超预期，市场又出现了(le)对后续稳增长(zhǎng)力度减(jiǎn)弱的担忧。但从(cóng)这次中央(yāng)对问题(tí)的定性看(kàn)，经(jīng)济内生动力仍(réng)需增强，需(xū)求仍需扩大，这就(jiù)意味着稳增长力(lì)度(dù)不但不(bù)会减弱，还(hái)要有针对性地加大(dà)。这就冲(chōng)淡(dàn)了市场(chǎng)的一大(dà)担忧。）

　　会议强调(diào)，要(yào)深(shēn)入开展学习贯彻习近(jìn)平新时代中(zhōng)国特色社会(huì)主义思想主题教育，认真落实中央经(jīng)济工(gōng)作会议精神，坚持(chí)稳中求(qiú)进工(gōng)作总(zǒng)基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快(kuài)构(gòu)建新发展格局(jú)，全(quán)面深化改革开放，把发挥政策效力和激发经营主体(tǐ)活力结合起来，形(xíng)成推动高质量(liàng)发(fā)展的强大动(dòng)力，统筹推动(dòng)经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)、内生(shēng)动(dòng)力(lì)持(chí)续增强、社会预期持续(xù)改善、风险隐患持续(xù)化解(jiě)（提出四个“持(chí)续”，其实现有赖于(yú)稳增(zēng)长政策持续发力），乘(chéng)势而上（这(zhè)个词表明(míng)我们(men)不会因(yīn)为一(yī)季(jì)度经济的良好开局(jú)而就此满(mǎn)足，而是(shì)继续努力，“乘势(shì)而上”。），推动经济实(shí)现质的(de)有效提(tí)升和量的合理增(zēng)长(zhǎng)。

　　会议指出，要加快(kuài)建(jiàn)设(shè)以(yǐ)实体(tǐ)经济为支撑的现代化(huà)产业体系，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺(shùn)势而为，在优(yōu)势领域做(zuò)大做强(qiáng)。要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能（或利好(hǎo)半导(dǎo)体）。要(yào)巩(gǒng)固和扩大新能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势(shì)，加快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和(hé)配套电网改造(zào)（对新能源(yuán)产(chǎn)业的扶持仍会(huì)继续(xù)，专门提(tí)到(dào)的充电桩、储能、配套电网，都是新能源产业(yè)相(xiāng)对的短板，也是(shì)未来重(zhòng)点发力的方向(xiàng)）。要重视(shì)通(tōng)用人工(gōng)智(zhì)能发展，营造创新(xīn)生态(tài)，重视防范风险（首提人工智能，市场热度极高的方向，中央高度(dù)重视(shì)，行(xíng)稳方能致远）。

　　会议(yì)强调，恢复(fù)和扩大需(xū)求(qiú)是当前(qián)经济持(chí)续回(huí)升向好的关(guān)键所在。积(jī)极的财政政策要加力提效(xiào)，稳(wěn)健的货币政策要精准有力，形成扩大需求(qiú)的合(hé)力。要(yào)多(duō)渠道增加(jiā)城乡居民收入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游等服务消费（今(jīn)年一季度(dù)社(shè)会消费品(pǐn)零售累计增长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热度高，而中央精神(shén)是继续呵(hē)护(hù)和促进消费增长）。要发挥好政(zhèng)府(fǔ)投资和政策激励的(de)引导(dǎo)作(zuò)用，有效带动激(jī)发(fā)民间(jiān)投资（今年一季(jì)度，民间投资(zī)累(lèi)计增(zēng)速(sù)只有0.6％，低于全部固定资产投资增速(sù)4.5个(gè)百分点，民(mín)间投资仍是投资(zī)中的薄弱(ruò)环节。这次会议专门(mén)提(tí)出“有效带动激(jī)发民(mín)间投资”，未(wèi)来可能会有相应政(zhèng)策(cè)发力）。

　　会议指出，要坚持(chí)“两个毫(háo)不(bù)动摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的法(fǎ)律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信(xìn)心(xīn)，帮助企业(yè)恢(huī)复元气（“两个毫(háo)不动摇”，即(jí)“毫不动摇巩(gǒng)固和发(fā)展公有制经济，毫(háo)不动(dòng)摇鼓励、支持(chí)和引导非(fēi)公有(yǒu)制经济发展”。重申“两个(gè)毫(háo)不动摇(yáo)”，有(yǒu)助(zhù)于进一步解决(jué)民营企业(yè)信心和元气不足(zú)问题(tí)）。各类企业都要依(yī)法合规经营。要下决心从(cóng)根本上(shàng)解决企业账款拖欠问(wèn)题。要推动(dòng)平台企业规(guī)范健康发展，鼓励头部平台企业探(tàn)索创新。（五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方对平台企业的支(zhī)持力度进(jìn)一步加大，去年12月中央经(jīng)济工作(zuò)会(huì)议提(tí)的是“支持平台企业在引领发展(zhǎn)、创造就业(yè)、国(guó)际竞争中大(dà)显身手”，这次进一(yī)步升级为“鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业探索(suǒ)创新”。）

　　会议强调，要全面深化(huà)改革(gé)、扩(kuò)大(dà)高(gāo)水平对外开(kāi)放(fàng)。认真落(luò)实党和国(guó)家机构改革方(fāng)案，推(tuī)进国(guó)家治(zhì)理体系和(hé)治(zhì)理能力(lì)现(xiàn)代(dài)化。要把吸引(yǐn)外商投资放在更加(jiā)重(zhòng)要的位(wèi)置(zhì)，稳住外贸外资基本盘。要(yào)支持有条(tiáo)件(jiàn)的自贸试(shì)验(yàn)区和(hé)自由贸(mào)易港对接国际高标(biāo)准经贸规则，开(kāi)展改革开放先行先试。（从(cóng)2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易(yì)试验区正式挂牌(pái)成立至今，全国(guó)已设(shè)立(lì)21个自贸试(shì)验区及(jí)海南自由贸易港。在新(xīn)一(yī)轮对外开放先行先试(shì)中，“一带一路”沿线国(guó)家可能(néng)是开放和(hé)合(hé)作(zuò)的重(zhòng)点方向。）

　　会议指出，要有效防范化解(jiě)重点领域风险(xiǎn)，统筹做(zuò)好中小银行、保险和信托机(jī)构(gòu)改(gǎi)革(gé)化险工作(zuò)。要(yào)坚持房子是用来(lái)住(zhù)的、不是用(yòng)来(lái)炒的定位，因城施策，支持刚性和(hé)改善性住(zhù)房(fáng)需求，做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳定工作，促(cù)进房地产市场(chǎng)平稳(wěn)健康发(fā)展，推动建立(lì)房地产(chǎn)业发(fā)展新模式。在超大(dà)特大城(chéng)市（《国务院关于调整城市(shì)规模划分标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万以上1000万以下的城市(shì)为特大(dà)城(chéng)市，城区常住人口(kǒu)1000万以上的城市为(wèi)超大城市(shì)。目前，超大城市包括上(shàng)海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州(zhōu)、成都、天津7城，特(tè)大城市(shì)包(bāo)括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑(zhèng)州、昆明(míng)、大连(lián)14城。）积极稳步推进城中(zhōng)村改造（7个超大城(chéng)市和14个特(tè)大城市的(de)城中村改造(zào)，可能会给房地产带来新的(de)增长点，有利(lì)于房(fáng)地(dì)产(chǎn)市场实现平稳健康发(fā)展）和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设(shè)（“平急两用(yòng)”设施(shī)指(zhǐ)平时用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大公共突发事件时可立即转换为应急(jí)场所的设施，能够(gòu)有效补齐大城市(shì)应急(jí)能力建设短(duǎn)板，同(tóng)时(shí)提升大城市山区旅游居住品(pǐn)质，助力大城市周边乡村(cūn)振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发(fā)展和安(ān)全。建设改造一批“平急(jí)两用”的民(mín)宿(sù)和(hé)酒店(diàn)、储备一(yī)批单体大型方舱医院、升级一批应急(jí)医(yī)疗(liáo)服务点(diǎn)，将对投资带来新的增长点。）。规划(huà)建设保障性住房。要(yào)加(jiā)强地方政府债务管理，严控新增隐性债务(wù)。要继续(xù)抓好新冠(guān)疫情防控工作。

　　会议强调，要切实保(bǎo)障和(hé)改(gǎi)善民(mín)生，强化就业优(yōu)先导向，扩大高校毕(bì)业生就业渠道(dào)，稳(wěn)定农民工(gōng)等(děng)重(zhòng)点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年(nián)失业率已(yǐ)成为当前就业工作的重点(diǎn)。日(rì)前国办发(fā)布《关于优(yōu)化(huà)调整稳就业政(zhèng)策措施全(quán)力促发展惠民生的通(tōng)知》（国办发(fā)〔2023〕11号），提出支(zhī)持国有企业扩大招聘规(guī)模，2023年可(kě)给(gěi)予一次性(xìng)增(zēng)人(rén)增资，核(hé)增部分据实计入工资总额并作为下一年度工资总额预算基数。我(wǒ)们预计后续青年失业率将明显下降。）。要以(yǐ)“时时放心不下”的责(zé)任(rèn)感(gǎn)，持(chí)续抓好安全生产。要做(zuò)好迎峰度(dù)夏电力供应保障(zhàng)。要巩固拓展脱贫攻(gōng)坚成果，抓好粮食生产(chǎn)和重要农产品供(gōng)应保(bǎo)障，全(quán)面(miàn)推进乡村(cūn)振兴。要加(jiā)强生态环境系统治(zhì)理(lǐ)。各级领(lǐng)导(dǎo)干部要(yào)带头(tóu)大兴调查研(yán)究，奔着问题去，切实帮助(zhù)企业和基层解(jiě)决困难。

　　（“会议(yì)还(hái)研究了(le)其他事(shì)项”的(de)表述以往经(jīng)常出现，但这次没有出(chū)现，可见这次会议(yì)是专门聚焦经济工作的(de)一次会(huì)议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期，国(guó)际政治局势演变超(chāo)预期

　　本文源自报告：《整体经济(jì)工作思路已经发生大(dà)变化——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告机构(gòu)：信达证券研究开发中心(xīn)

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