芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在(zài)上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本(běn)不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局在3月就业(yè)数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了(le)当(dāng)前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业(yè)来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规(guī)模(mó)的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行业是(shì)国(guó)民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业。我们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的(de)知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是(shì)：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年(nián)就业(yè)流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前(qián)青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结(jié)在于(yú)服务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年(nián)增速。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就业人(rén)口，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国(guó)青(qīng)年人口数(shù)量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业(yè)数据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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