大(dà)家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四勿必和务必的区别，务必是什么意思呀波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng勿必和务必的区别，务必是什么意思呀)调整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而(ér)言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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